>> 華創(chuàng)證券-智慧松德（300173）半年報業(yè)績預告點評：印刷機業(yè)務剝離完成，3C智能裝備業(yè)務增長快速-170718
| 上傳日期： |
2017/7/18 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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2. 大宇精雕在手訂單7.8 億，全年業(yè)績有保障
目前高端智能手機“雙面玻璃+金屬中框”以及3D 玻璃成為趨勢。雙面玻璃和3D 玻璃將帶動玻璃精雕機和熱彎機等需求，金屬中框由于工藝難度的提升將帶來金屬CNC 等設備的需求。
子公司大宇精雕主營玻璃精雕機、熱彎機等玻璃蓋板類相關設備和金屬CNC、鉆攻機等金屬結構件加工設備。大宇精雕作為工業(yè)自動化領域內(nèi)具有核心技術、自主創(chuàng)新、生產(chǎn)和研發(fā)一體化的提供商，具有優(yōu)質(zhì)客戶資源優(yōu)勢，目前大宇精雕在手訂單金額約 7.8 億（含稅），業(yè)績將保持持續(xù)增長。
3. 聚焦3C 智能裝備業(yè)務，公司前景廣闊
我國是3C 產(chǎn)品最大的制造基地，目前自動化滲透率還較低，隨著人工成本優(yōu)勢減弱，自動化升級的需求很大。同時國家政策也在大力支持制造業(yè)的升級。
公司聚焦3C 自動化裝備領域，圍繞著工業(yè)4.0、智慧工廠、人工替代等方向，增強公司在自動化裝備領域的技術實力和產(chǎn)品競爭力，逐步形成點（各種自動化專用設備）、線（如機器人自動化生產(chǎn)線、智慧工廠）、面（如3C 行業(yè)、 LED 行業(yè)等）的多層次智能裝備業(yè)務格局；并適時向上游核心部件以及人工智能領域拓展，打造智能裝備整體解決方案，力爭成為中國版工業(yè)4.0 的領先者。
4. 盈利預測：
預計公司17-19 年實現(xiàn)歸母凈利潤1.77 億、2.41 億、3.26 億，對應EPS為0.30 元、0.41 元、0.56 元，對應PE 為38X、28X、21X，維持推薦評級。
5. 風險提示：
下游3C 自動化需求低于預期。
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