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根據(jù)公司公告，我們對控股股東的股權(quán)質(zhì)押比例進(jìn)行分析，自2016 年下半年以來，公司控股股東股權(quán)質(zhì)押比例長期保持在70%~80%之間，有較強(qiáng)的個(gè)人資金需求；股東何海江自2015 年因收購創(chuàng)世紀(jì)而持有勁勝智能股票以來，尚未出現(xiàn)減持情況，此次系何海江首次減持。我們認(rèn)為公司業(yè)績確定性強(qiáng)，受益新一代手機(jī)兩面玻璃蓋板+不銹鋼金屬中框的技術(shù)路線紅利，公司中報(bào)預(yù)告約3 億元凈利潤，全年業(yè)績可期，短期減持不影響公司長期的發(fā)展趨勢。
    ※ 創(chuàng)世紀(jì)受益未來高端手機(jī)兩面玻璃蓋板+不銹鋼金屬中框的技術(shù)路線。創(chuàng)世紀(jì)是國內(nèi)金屬CNC 設(shè)備的龍頭，未來受益新一代高端手機(jī)正反玻璃蓋板+不銹鋼金屬中框的技術(shù)路線所帶來的紅利，公司的玻璃精雕機(jī)也已進(jìn)入行業(yè)主流客戶，隨著雙面玻璃未來在中高端機(jī)型滲透率進(jìn)一步提升，玻璃精雕機(jī)業(yè)務(wù)有望成為拉動公司業(yè)績增長的新引擎。
    ※ 塑膠機(jī)殼在中低端市場有望再度興起，公司本部業(yè)績可期。公司本部主要生產(chǎn)金屬和塑膠手機(jī)殼，目前金屬手機(jī)殼良品率已達(dá)到行業(yè)較高水平，處于逐漸放量過程；基于成本考慮，2000元以下的低端手機(jī)塑膠機(jī)殼市場也有望再度興起。
    ※ 盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計(jì)公司2017-19 年凈利潤為5.55、8.07、10.60 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.39、0.56、0.74 元/股，對應(yīng)PE 分別為24、16、12X。維持公司“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
    ※ 風(fēng)險(xiǎn)提示：不銹鋼金屬中框市場推廣不達(dá)預(yù)期；玻璃精雕機(jī)等新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。