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    1）光伏逆變器發(fā)貨量繼續(xù)領(lǐng)跑全球，實(shí)現(xiàn)收入16.20 億元，同比增長39.8%，2017 發(fā)布會(huì)推出6 款新品，針對(duì)“戶外高溫、高濕、風(fēng)沙等惡劣安裝/運(yùn)行環(huán)境”、“家庭弱電網(wǎng)運(yùn)行環(huán)境”等突出問題提出解決方案。
    2）光伏電站系統(tǒng)集成實(shí)現(xiàn)收入18.31 億元，同比增長53.4%，同時(shí)毛利率提升6.74 個(gè)百分點(diǎn)至21.6%，建設(shè)采煤沉陷區(qū)潘集40MW 漂浮式光伏項(xiàng)目、仁化150MW 土壤修復(fù)光伏項(xiàng)目、漳浦竹嶼100MW 光伏項(xiàng)目等示范工程，光伏扶貧項(xiàng)目分布皖、魯、鄂、贛、冀5 省11 縣，裝機(jī)量超470MW。
    3）光伏發(fā)電實(shí)現(xiàn)收入0.434 億元，已超過2016 全年發(fā)電收入（0.25 億元）。
    儲(chǔ)能與新能源汽車業(yè)務(wù)快速成長，成長潛力大
    2017 上半年，儲(chǔ)能逆變器收入同比增長2.79 倍至0.226 億元，并推出中國首款直流1500V 高壓大型儲(chǔ)能系統(tǒng)；SC250KU 儲(chǔ)能逆變器通過美國UL 認(rèn)證，有助開拓北美等海外市場(chǎng)。公司針對(duì)新疆喀什20MW 光伏項(xiàng)目“限發(fā)電”問題提供400kW/1006kWh 儲(chǔ)能解決方案，暫存超發(fā)電力至電網(wǎng)空閑時(shí)送出，有助緩解“棄光”問題。新能源汽車業(yè)務(wù)（電機(jī)控制及車載充、配電設(shè)備）收入同比增長1.43 倍至0.194 億元。我們認(rèn)為，儲(chǔ)能與新能源汽車市場(chǎng)廣闊，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望長期分享市場(chǎng)紅利。
    維持“買入”評(píng)級(jí)
    我們適度上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017~2019 年公司將實(shí)現(xiàn)EPS 0.52 元、0.63 元、0.75 元，對(duì)應(yīng)23.9 倍、19.7 倍、16.4 倍P/E。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    光伏行業(yè)發(fā)展或放緩，新業(yè)務(wù)拓展或低預(yù)期，行業(yè)估值中樞或現(xiàn)波動(dòng)。