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報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)：營業(yè)收入約5.18 億元，同比增長約83.73%；歸母凈利潤約6030.93 萬元，同比增長約393.17%。
    內(nèi)生增長能力不斷增強(qiáng)，母公司收入增速持續(xù)提升：在內(nèi)生方面，公司積極依托原有業(yè)務(wù)客戶，一方面不斷加強(qiáng)原有客戶的粘性，另一方面積極拓展原有客戶在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場，積極開發(fā)WiFi 運(yùn)營、個(gè)性化流量經(jīng)營、智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)等方向的市場，探索新型可持續(xù)增長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和盈利空間。通過不中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、四川廣電、中興通訊等伙伴聯(lián)手合作，加快了“創(chuàng)意流量”、“i-chengdu”、“互聯(lián)網(wǎng)小鎮(zhèn)”、“雪亮工程”等項(xiàng)目的落地和復(fù)制。目前，新興業(yè)務(wù)布局成效已經(jīng)顯現(xiàn)，在財(cái)務(wù)指標(biāo)上已有明顯表現(xiàn)，母公司的收入增速在逐步提高。意味著，母公司的內(nèi)生增長能力也在提高。
    流量經(jīng)營業(yè)務(wù)推進(jìn)順利，進(jìn)入規(guī)模復(fù)制推廣階段：報(bào)告期內(nèi)，創(chuàng)意流量在寧夏聯(lián)通3G、4G 用戶注冊(cè)率突破90%，用戶月度活躍率突破20%，單月銷售創(chuàng)意流量包超過21 萬個(gè)，創(chuàng)意流量包月度銷售收入穩(wěn)定在100 萬元以上；目前，創(chuàng)意流量在簽?zāi)繕?biāo)運(yùn)營商發(fā)展到了6 個(gè)，在談合作運(yùn)營商增加至20 個(gè)，進(jìn)入規(guī)模復(fù)制推廣階段。
    經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升，凈現(xiàn)金流指標(biāo)向好：公司加強(qiáng)了對(duì)項(xiàng)目回款、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用管理。2017 年H1，銷售費(fèi)用同比增長約50%，管理費(fèi)用同比增長約25%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于收入的增速；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占營業(yè)收入的比例，也從去年同期92%提升至97%。公司的經(jīng)營凈現(xiàn)金流指標(biāo)有了明顯的好轉(zhuǎn)。
    投資建議：我們預(yù)測公司2017 年-2019 年EPS 分別為0.57 元、1.06 元和1.89 元。對(duì)比同行業(yè)公司估值情況，給予2017 年30 倍PE，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)17.10 元。給予買入-A 評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、公司流量經(jīng)營業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期；2、格蒂電力和邦訊信息業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期；3、宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；4、證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。