>> 平安證券-贏合科技（300457）鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展，強化整線解決方案優(yōu)勢-170822
| 上傳日期： |
2017/8/22 |
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推薦 |
作者： |
黎焜 |
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報告期內(nèi)，公司鋰電池專業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的營業(yè)收入為6.0 億元,同比增長91.2%。受益于國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策支持以及鋰電池市場的快速增長，鋰電設(shè)備的需求保持較快增長。
通過并購東莞雅康整合資源，加大研發(fā)投入。公司借助資本市場整合行業(yè)資源，相繼并購深圳新浦和東莞雅康，持續(xù)提升產(chǎn)品性能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu);公司通過與東莞雅康資源優(yōu)化整合，技術(shù)與研發(fā)能力保持行業(yè)領(lǐng)先。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，報告期內(nèi)研發(fā)投入為3987 萬元,同比增長69.0%。
強化整線解決方案優(yōu)勢，打造領(lǐng)先的鋰電設(shè)備制造商。公司于2015 年在業(yè)內(nèi)首推鋰電設(shè)備整線交付模式，2016 年研發(fā)生產(chǎn)出業(yè)內(nèi)首條鎳氫動力電池整線自動化設(shè)備，成功打造了新能源自動化生產(chǎn)設(shè)備的完整平臺，成為國內(nèi)唯一一家兼?zhèn)滗囯姾玩嚉湫履茉磩恿﹄姵卦O(shè)備整線能力的制造商。報告期內(nèi)，公司積極推進(jìn)大客戶策略，與北京國能電池科技有限公司簽訂2.85億元合同。
公司擬非公開發(fā)行股票，進(jìn)一步擴大鋰電設(shè)備產(chǎn)能。公司擬非公開發(fā)行股票融資16 億元用于鋰電池自動化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)、智能工廠及運營管理系統(tǒng)展示等項目,其中鋰電池自動化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計年均營業(yè)收入與凈利潤分別為13.8 億、2.7 億元，將進(jìn)一步提升公司盈利能力。
盈利預(yù)測與投資評級：考慮到鋰電設(shè)備行業(yè)高景氣度,上調(diào)盈利預(yù)測,預(yù)計2017~2019 年公司凈利潤為2.51 億元、3.48 億元、4.62 億元，EPS 分別為2.02 元、2.80 元、3.73 元(原預(yù)測為1.72 元、2.21 元、2.83 元)，市盈率為37.9、27.3、20.6 倍。公司有望成為鋰電自動化一體化解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)商，鋰電設(shè)備行業(yè)仍處于快速發(fā)展期，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示:鋰電設(shè)備市場需求增速下滑,行業(yè)競爭激化等。
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