>> 國元證券-環(huán)旭電子（601231）公司業(yè)績下半年有望延續(xù)高增長-170823
| 上傳日期： |
2017/8/24 |
大?。?/td>
| 362KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
常格非 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
電子行業(yè)正常情況是上半年景氣度較差，下半年由于眾多手機品牌推出新產(chǎn)品帶動整個行業(yè)景氣度上行，但是公司今年第二季度營收仍同比增長28%，與第一季度持平，同時毛利率和凈利率均維持在近幾年較高水平，證實了公司業(yè)績淡季不淡。公司半年報披露財務數(shù)據(jù)顯示其預付款項同比增長179.25%，預收款項同比增長102.08%，公司下游客戶也將陸續(xù)在下半年推出新產(chǎn)品，初步證實公司下半年有望延續(xù)高增長態(tài)勢。
公司SIP 技術適用范圍未來會繼續(xù)擴大。SIP 即系統(tǒng)級封裝，相比傳統(tǒng)的SOC， SiP 技術的優(yōu)勢體現(xiàn)在周期短、成本低、易成功等方面，公司能夠為客戶提供可以集成多種元器件的微小化系統(tǒng)模組方案，未來大概率會運用在其他電子產(chǎn)品上，如筆記本電腦的主板等。除此之外，公司為AppleWatch 獨家提供相關產(chǎn)品，證明公司在相關技術上處于領先地位，為公司相關的SIP 產(chǎn)品進入其他品牌提供了保障。
投資建議：
首次覆蓋，暫不評級。
風險提示：
下游客戶對公司SIP 產(chǎn)品需求不及預期。
|
|
