>> 新時代證券-金證股份（600446）綜合服務(wù)平臺FS1.0全面落地，定增獲批通過發(fā)力金融云-170823
| 上傳日期： |
2017/8/25 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
田杰華 |
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②資管 IT 業(yè)務(wù)：推出創(chuàng)新型產(chǎn)品“統(tǒng)一登記平臺”、“綜合資金服務(wù)平臺”等系統(tǒng)，新增中國銀行、申萬宏源證券、外貿(mào)信托、平安人壽等多個金融機(jī)構(gòu)項目案例。③綜合金融 IT 業(yè)務(wù)：新增客戶 2家，分別為江西聯(lián)合登記結(jié)算有限公司、北京金馬甲產(chǎn)權(quán)網(wǎng)絡(luò)交易有限公司。④ 科技金融 IT 業(yè)務(wù)：iWeLan 平臺引入了平安銀行、紅塔基金、安信基金等合作機(jī)，先后承建了國元證券 IT 整體規(guī)劃、華潤信托 CRM 系統(tǒng)等數(shù)十個項目。
綜合毛利率和費(fèi)用率基本穩(wěn)定，少數(shù)股東損益變動或是影響凈利潤下降的重要因素
①綜合毛利率 22.39%，同比下降 0.53pct，基本穩(wěn)定。②整體費(fèi)用率18.92%，同比提升 0.19pct。銷售費(fèi)用率 3.54%，同比下降 0.54pct；管理費(fèi)用率 15.95%，同比下降 0.44pct；財務(wù)費(fèi)用率-0.57%，去年同期為-1.74%，具體財務(wù)費(fèi)用為-0.10 億元，去年同期為-0.26 億元，該變動對凈利下降有一定影響。
歸母凈利 0.20 億元，同比下降 46.0%，少數(shù)股東損益變動或是重要影響因素。由于公司有數(shù)個控股公司，本期公司歸母凈利 0.20 億元、同比降46.06%，少數(shù)股東損益 0.22 億元、同比增 170.84%。
收入增加致使應(yīng)收賬款同比增長 81.27%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流出同比減少 22.04%
應(yīng)收賬款 7.81 億元，同比增加 81.27%，主要系收入增加所致。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流出 2.50 億元，同比減少 22.04%。貨幣資金 6.12 億元，非公開發(fā)行已拿到批文，預(yù)計 H2 總體現(xiàn)金流狀況穩(wěn)定。
非公開發(fā)行已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)，發(fā)力金融云利于長期發(fā)展
非公開發(fā)行 7 月獲證監(jiān)會核準(zhǔn)通過，符合行業(yè)發(fā)展需求，有利公司業(yè)務(wù)推動。本次定增擬募集不超過 10.79 億元，用于建設(shè)金融云新架構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)中心、證券私有云、資管私有云。隨著大資管行業(yè)的發(fā)展，金融科技創(chuàng)新將提升金融機(jī)構(gòu)競爭實(shí)力，公司的定增項目符合客戶需求，有利于公司長期發(fā)展。
投資建議
我們預(yù)計公司 2017-2019 年 EPS 分別為 0.36、0.48 和 0.65 元。給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)進(jìn)展和業(yè)績不達(dá)預(yù)期，政策風(fēng)險，競爭加劇
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