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報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)龍博通實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3000 萬(wàn)元，完成此前基礎(chǔ)對(duì)價(jià)對(duì)應(yīng)的2480 萬(wàn)元業(yè)績(jī)承諾。根據(jù)此前公司公告的重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)，聯(lián)龍博通凈利率在10%-13%，由此推測(cè)聯(lián)龍博通2016 年收入規(guī)模在2.3 億元-3 億元。扣除其并表影響，金證原有業(yè)務(wù)收入增速預(yù)計(jì)在28%-31%之間。
    BT 確認(rèn)的資金占用費(fèi)及投資回報(bào)減少、子公司聯(lián)龍博通浮動(dòng)對(duì)價(jià)款等對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)一定影響，系凈利潤(rùn)下滑的主要原因
    1） 公司綜合毛利率提升0.48個(gè)百分點(diǎn)。
    2） 三項(xiàng)費(fèi)用率提升3個(gè)百分點(diǎn)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升近7000萬(wàn)元，主要系BT確認(rèn)的資金占用費(fèi)及投資回報(bào)減少所致。
    3） 公司支付聯(lián)龍博通浮動(dòng)對(duì)價(jià)約4000萬(wàn)元，計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出。
    4） 總員工數(shù)增加700人，其中研發(fā)人員增加500人。由此帶來(lái)“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流帶來(lái)一定影響。
    預(yù)計(jì)公司2017 年-2019 年EPS 分別為0.33 元、0.43 元及0.58 元我們認(rèn)為，公司在下游金融行業(yè)景氣度下行的環(huán)境下，仍保持收入端的較快成長(zhǎng)，體現(xiàn)了公司的業(yè)務(wù)實(shí)力，因此對(duì)公司未來(lái)收入維持穩(wěn)定成長(zhǎng)仍具信心。同時(shí)BT 業(yè)務(wù)投資回報(bào)減少、相關(guān)研發(fā)費(fèi)用與人員開(kāi)支的增加仍有可能持續(xù)。預(yù)計(jì)公司2017 年-2019 年EPS 分別為0.33 元、0.43 元及0.58元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)尚處開(kāi)展初期；政策監(jiān)管與推進(jìn)速度均存在較大不確定性；需求的可能變化和收入的季節(jié)性。