>> 方正證券-勁勝智能（300083）中報大幅增長，創(chuàng)世紀(jì)表現(xiàn)亮眼-170829
| 上傳日期： |
2017/8/29 |
大小： |
628KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
呂娟，于百戰(zhàn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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※ 創(chuàng)世紀(jì)業(yè)績亮眼，業(yè)績進(jìn)入加速增長期：公司于2015 年收購國內(nèi)CNC 設(shè)備的領(lǐng)軍企業(yè)創(chuàng)世紀(jì)，受益于新一代手機(jī)正反玻璃蓋板+金屬中框的技術(shù)路線滲透率提升，和國內(nèi)金屬機(jī)殼在中低端手機(jī)殼滲透率提升所帶來的紅利。公司目前的玻璃精雕機(jī)已經(jīng)進(jìn)入主要客戶體系，布局研發(fā)的3D 熱彎設(shè)備也已出樣機(jī)，未來有望成為拉動業(yè)績增長的新引擎。
※ 金屬結(jié)構(gòu)件良品率逐步提升，主業(yè)觸底反彈。公司原有業(yè)務(wù)塑料結(jié)構(gòu)件近年來收入和毛利率下滑，拖累了公司整體業(yè)績。
經(jīng)過2 年的業(yè)務(wù)調(diào)整，金屬結(jié)構(gòu)件良品率逐漸提升，金屬結(jié)構(gòu)件和塑料結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)收入比例也發(fā)生較大變化。公司通過壓縮塑料結(jié)構(gòu)件相關(guān)業(yè)務(wù)，整合部門人員的方式逐步擺脫虧損業(yè)務(wù)，隨著金屬結(jié)構(gòu)件逐漸放量，主業(yè)有望觸底反彈。
※ 盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計公司2017-2019 年凈利潤分別為5.55、8.07、10.6 億元，對應(yīng)2017-2019 年EPS 分別為0.39、0.56、0.74 元，對應(yīng)PE 分別為25、17、13X，維持公司“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
※ 風(fēng)險提示：原有業(yè)務(wù)市場下滑風(fēng)險；玻璃機(jī)等新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
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