>> 申萬宏源-廣聯(lián)達(dá)(002410)云轉(zhuǎn)型效果持續(xù)驗證，施工新業(yè)務(wù)同比增長71%！-170825
| 上傳日期： |
2017/8/27 |
大小： |
398KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋，劉暢 |
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此報告為加密報告 |
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實現(xiàn)營業(yè)利潤173,004,425.16 元，同比增長127.83%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤142,066,832.26 元，同比增長32.66%。收入與凈利潤增速符合預(yù)期，但較多財報亮點是驚喜！
云轉(zhuǎn)型效果持續(xù)驗證。1）2017H1，公司工程計價業(yè)務(wù)收入為3.37 億元，工程計量業(yè)務(wù)收入為2.01 億元?？傮w營業(yè)收入為5.38 億元，同比增長6.61%。2015-2016 年公司相關(guān)業(yè)務(wù)增速為-18.4%、21.4%，持續(xù)驗證2016 年后云轉(zhuǎn)型帶來持續(xù)收入增長。2）2017H1，公司銷售費用為2.55 億元，同比下降5.7%，顯示云轉(zhuǎn)型后銷售渠道費用率持續(xù)下降趨勢。
各業(yè)務(wù)線進(jìn)展，施工新業(yè)務(wù)同比增長71%！工程施工業(yè)務(wù)主要包括施工業(yè)務(wù)線、項目管理業(yè)務(wù)線和BIM 業(yè)務(wù)線等。報告期內(nèi)，該類業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.89 億元，同比增長70.86%。BIM 業(yè)務(wù)線與十幾家大型施工集團(tuán)簽約戰(zhàn)略合作，目前正自上而下合作推廣；項目管理完成轉(zhuǎn)型，將原有綜合項目管理系統(tǒng)和各種施工現(xiàn)場碎片化應(yīng)用工具，升級為企業(yè)成本運營管理解決方案、智慧工地解決方案、企業(yè)定額解決方案等三大解決方案；施工業(yè)務(wù)線維持Saas 化路線，在進(jìn)度計劃、臨建籌劃、措施及安全、鋼筋成本等方面形成最佳IT 方案。
其他業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。廣材信息服務(wù)的客戶應(yīng)用范圍和深度得到顯著提升，會員活躍量較上年同期提升80%以上，實現(xiàn)收入9188 萬元，同比下滑8.91%。；國際化業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，實現(xiàn)營業(yè)收入6,636 萬元，同比增長36.45%。MagiCad 作為機電專業(yè)BIM 的引領(lǐng)者，營業(yè)收入增長較快，在歐洲市場表現(xiàn)突出；產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)2017H1 累計發(fā)放貸款超過1.4 億元，無不良。
前三季度預(yù)告保持高增。根據(jù)公司半年報，預(yù)計2017 年前三季度凈利潤保持10%-60%增長?？紤]到2016 年Q3 公司凈利潤同比增長103%，2017 前三季度業(yè)績預(yù)告顯示公司業(yè)務(wù)開展實質(zhì)性進(jìn)展。
A 股Saas 云轉(zhuǎn)型最成功公司，下調(diào)2017-2019 年盈利預(yù)測3.3%、12.5%、9.9%，維持“買入”評級。美股以Adobe 為首的云轉(zhuǎn)型Saas 已充分驗證云轉(zhuǎn)型對其收入持續(xù)增長，費用率下降作用，廣聯(lián)單為A 股軟件企業(yè)云轉(zhuǎn)型最成功公司，云轉(zhuǎn)型、施工管理、大數(shù)據(jù)三業(yè)務(wù)奠定公司中期成長基礎(chǔ)，預(yù)計2017-2019 年實現(xiàn)營業(yè)收入23.40、26.88、30.76 億元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為5.58、7.70、10.05 億元，2017-2019 年分別下調(diào)3.3%、12.5%、9.9%，下調(diào)原因為云算量產(chǎn)品推出短期內(nèi)影響凈利潤。維持“買入”評級！
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