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其中2 季度實(shí)現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別2.7 億元和4626 萬元，同比分別增長12.2%和6.7%。上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.12 元，同比增長5.7%。盈利能力方面，公司17 上半年實(shí)現(xiàn)毛利率和凈利率分別41.9%和12.0%，同比分別提升1.9和0.2 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用方面，上半年期間費(fèi)用率為26.5%，同比上升4.5個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用同比增長52.7%，系補(bǔ)計(jì)養(yǎng)老保險(xiǎn)職工薪酬支出增多。
    分業(yè)務(wù)：上半年客運(yùn)索道收入增長9.5%，其他業(yè)務(wù)增長32.7%
    分業(yè)務(wù)來看，游山門票業(yè)務(wù)：上半年門票業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.15 億元，同比增長8.7%，增速較去年同期6.5%有所提升。實(shí)現(xiàn)毛利率37.0%，同比提升0.8 個(gè)百分點(diǎn)?？瓦\(yùn)索道業(yè)務(wù)：上半年客運(yùn)索道業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元，同比增長9.5%，增速較去年同期-10.1%提升顯著，系由于16 年3至7 月峨眉山金頂佛像修繕影響下索道收入基數(shù)較低。索道業(yè)務(wù)毛利率78.4%，同比上升3.5 個(gè)百分點(diǎn)。賓館酒店服務(wù)：上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9410萬元，同比下降4.3%，實(shí)現(xiàn)毛利率11.2%，同比下降1.4 個(gè)百分點(diǎn)。
    客流：上半年實(shí)現(xiàn)游山人數(shù)149.45 萬人次，同比增長5.8%
    上半年峨眉山共接待進(jìn)山游客149.45 萬人次，同比增長5.8%，客流量增速較16 上半年-4.6%提升顯著，主要由于16 年3 至7 月金頂十方普賢法像封閉維修，影響游山人數(shù)，且去年峨眉山旅游旺季雨水較多，而今年上半年金頂修繕、雨水影響等影響因素消除，客流恢復(fù)增長。
    上半年業(yè)績增長穩(wěn)定，關(guān)注管理層變更，維持“買入”評(píng)級(jí)
    公司上半年業(yè)績平穩(wěn)增長，隨著公司董事長變更和高管團(tuán)隊(duì)更替的相繼落地，領(lǐng)導(dǎo)層更替有望帶來公司整體機(jī)制改善、經(jīng)營效率提升，以及經(jīng)營思路轉(zhuǎn)變的預(yù)期，公司整體盈利能力提升和資源整合力度加大可期。17 年隨著雨水天氣不利因素的消除和金頂修繕完工，低基數(shù)效應(yīng)有望帶來今年旺季恢復(fù)增長，同時(shí)，未來萬年索道修繕有望提升索道客運(yùn)能力，且公司將受益于樂山政府加快旅游業(yè)發(fā)展的政策及成綿樂高鐵的提速，客流量有望保持穩(wěn)健增長。此外，公司積極拓展新興產(chǎn)業(yè)，加大營銷后雪芽茶葉項(xiàng)目有望貢獻(xiàn)業(yè)績增量，而柳江古鎮(zhèn)、演藝中心等項(xiàng)目有望帶來公司中長期增長預(yù)期。預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為0.37 元、0.45 元和0.51 元，17、18年對應(yīng)PE 分別為32、26 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 ：客流量情況增長低于預(yù)期、新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、盈利水平低于預(yù)期。