>> 國(guó)泰君安-透景生命(300642) 技術(shù)為王,國(guó)內(nèi)腫瘤診斷龍頭崛起-170904
| 上傳日期： |
2017/9/4 |
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1340KB |
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來(lái)源： |
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增持 |
作者： |
孫金鉅，任浪 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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公司有望憑借其高通量流式熒光技術(shù)優(yōu)勢(shì)，借助產(chǎn)業(yè)政策東風(fēng)，在高端腫瘤診斷領(lǐng)域快速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，同時(shí)在HPV等新的分子診斷領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)腫瘤診斷龍頭的崛起。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為2.11/2.86/4.06元，首次覆蓋，給予"增持"評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)114.40元，對(duì)應(yīng)2018年的PE為40倍。
高通量流式熒光技術(shù)行業(yè)獨(dú)家，技術(shù)已達(dá)國(guó)際水平。公司核心技術(shù)平臺(tái)為高通量流式熒光技術(shù)，相對(duì)傳統(tǒng)化學(xué)發(fā)光技術(shù)其具備多指標(biāo)聯(lián)檢、高通量等優(yōu)勢(shì)，且檢測(cè)的可靠性和準(zhǔn)確性相當(dāng)。目前公司高通量流式熒光技術(shù)在腫瘤診斷和HPV等領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)得到高端三級(jí)醫(yī)院認(rèn)可，儀器年單產(chǎn)可達(dá)70多萬(wàn)元，遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)同行，媲美海外巨頭羅氏。
腫瘤診斷進(jìn)口替代+HPV快速增長(zhǎng)，補(bǔ)短板掃清長(zhǎng)期發(fā)展障礙。腫瘤診斷目前市場(chǎng)規(guī)模60億左右，高端市場(chǎng)90%被海外巨頭壟斷，公司有望憑借技術(shù)突破壟斷，乘產(chǎn)業(yè)政策東風(fēng)，快速實(shí)現(xiàn)高端腫瘤診斷市場(chǎng)的進(jìn)口替代。公司高通量流式熒光技術(shù)的多指標(biāo)聯(lián)檢在HPV檢測(cè)領(lǐng)域具備天然優(yōu)勢(shì)，新品類(lèi)HPV檢測(cè)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。公司上市之后，積極拓展新品類(lèi)豐富檢測(cè)菜單+研發(fā)自有儀器完善產(chǎn)業(yè)鏈+大力拓展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，有望加速發(fā)展實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)腫瘤診斷龍頭的崛起。
催化劑：自有儀器推出，募投產(chǎn)能加速釋放。
核心風(fēng)險(xiǎn)：自有儀器推出受阻，產(chǎn)能釋放低于預(yù)期。
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