>> 國泰君安-華域汽車(600741)互聯(lián)網(wǎng)汽車大潮下的汽車電子龍頭-171019
| 上傳日期： |
2017/10/19 |
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| 463KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王炎學 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司對外拓展速度超出市場預期，彰顯公司管理層對公司未來發(fā)展的積極布局。維持公司2017/18年EPS 2.19 /2.52元，考慮到公司在汽車電子與新能源領域的布局，參考相關公司估值（奧特佳，精鍛科技，星宇股份），給予其2018年12倍PE，上調(diào)公司目標價至30 元（原26.3元）。
汽車電子業(yè)務有望加速推進。延峰偉世通作為斑馬系統(tǒng)的合作方，未來有望隨著斑馬業(yè)務的拓展而拓展。斑馬宣布同長安、東風進行車聯(lián)網(wǎng)相關業(yè)務合作，且后續(xù)客戶在持續(xù)拓展中。
與麥格納合資進一步完善新能源產(chǎn)業(yè)布局。公司自己開發(fā)的電機也進入多家整車廠配套體系，與麥格納合作電控業(yè)務進一步完善新能源三電布局。為公司的可持續(xù)增長奠定基礎。
催化劑：新產(chǎn)品與新客戶確定。
風險提示：原材料大幅上漲，行業(yè)景氣度下滑
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