>> 國泰君安-星網(wǎng)銳捷(002396)三季報符合預(yù)期,高端網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品迎來放量-171024
| 上傳日期： |
2017/10/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉 |
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此報告為加密報告 |
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考慮到公司收購兩子公司少數(shù)股權(quán)并表，上調(diào)公司2017-2018 年EPS 預(yù)測分別為0.80（+16%）元/1.00 元（+15%）。維持目標(biāo)價25.86 元，維持“增持”評級。
企業(yè)級市場發(fā)力，云計(jì)算為公司帶來新的機(jī)遇。隨著網(wǎng)絡(luò)流量持續(xù)快速增長，企業(yè)級市場開始發(fā)力。尤其是云計(jì)算帶來的硬件白盒化、通用化，使得公司的相對優(yōu)勢得到提升，相關(guān)產(chǎn)品迅速放量，能夠在市場上與傳統(tǒng)品牌IT 廠商并肩。目前公司已成為阿里巴巴集團(tuán)新型數(shù)據(jù)中心構(gòu)架網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品供應(yīng)商，充分展現(xiàn)了公司的實(shí)力。我們認(rèn)為，企業(yè)級市場將是ICT 市場重要增長引擎，公司產(chǎn)品充分受益于云計(jì)算的發(fā)展，有望實(shí)現(xiàn)彎道超車。
國際巨頭推動葉脊網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)代替?zhèn)鹘y(tǒng)架，公司高端網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品有望放量。以亞馬遜、阿里巴巴為代表的國際互聯(lián)網(wǎng)巨頭，積極推動數(shù)據(jù)中心向葉脊構(gòu)架轉(zhuǎn)型。以解決傳統(tǒng)構(gòu)架下的網(wǎng)絡(luò)瓶頸，提高網(wǎng)絡(luò)的效率。隨著網(wǎng)絡(luò)升級，公司高端產(chǎn)品有望放量。
催化劑：公司在企業(yè)級市場高端產(chǎn)品放量。
風(fēng)險提示：高端產(chǎn)品放量未達(dá)預(yù)期。
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