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傳統(tǒng)Wi-Fi 天線業(yè)務(wù)向A 客戶的電腦、平板滲透，訂單量繼續(xù)提升；公司資源整合能力顯現(xiàn)，屏蔽件/連接器出貨量迅速攀升。近兩個(gè)月新機(jī)型密集發(fā)布，Q4 是手機(jī)備貨旺季，此外iPhone X 未來兩個(gè)季度大概率放量，公司四季度業(yè)績(jī)有望超出市場(chǎng)預(yù)期。
    2. 無線充電將成手機(jī)標(biāo)配， iPhone 8/X 成明年無線充電市場(chǎng)的引爆點(diǎn)。公司在無線充電市場(chǎng)搶占先機(jī)，已向Samsung S8 供應(yīng)WPC+NFC+MST 模組。目前公司在線圈材料通過“內(nèi)生+外延”的方式完善布局，明年非常有希望向A 客戶供應(yīng)無線充電模組并進(jìn)一步提升份額，HOV 明年在無線充電方面有望跟進(jìn)，公司深度受益。
    3. 射頻模組化、音射頻一體化是未來趨勢(shì)，公司向“音射頻一站式解決方案供應(yīng)商”發(fā)展。音射頻一體化是順應(yīng)手機(jī)輕薄化趨勢(shì)的設(shè)計(jì)，已在部分旗艦機(jī)型中采用。射頻前端方面公司大力引進(jìn)人才，加大投入，有助于公司抓住5G 時(shí)代手機(jī)濾波器需求提升的機(jī)遇，并繼續(xù)往射頻前端其他組件延展。
    預(yù)計(jì)，公司17-19 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別9.4 億、 16.0 億、 22.0億。對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)，PE 分別為52、 31、22 倍，基于未來多業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：無線充電滲透不及預(yù)期；射頻前端、音射頻一體化推進(jìn)不及預(yù)期。