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公司前三個季度收入增速較高，但是利潤下滑，略低于預期，主要原因有：今年原材料價格漲幅較多，對公司產品成本造成較大沖擊；今年公司收購誠燁和增發(fā)收購雙林投資，產生較大的費用，也對公司今年利潤產生一定影響；以及，今年在上海建立研發(fā)中心投入一定費用，主要是圍繞動力總成的軟硬件技術。我們相信這些主要影響因素在明年將弱化，公司長期成長性確定。
    2、公司收購雙林投資進而 100%收購 DSI 項目，將變速器業(yè)務注入上市公司，增強公司產品結構和競爭力。雙林投資承諾2017年度、2018 年度、2019 年度、2020 年度扣非凈利分別不低于1.7 億元、2.52 億元、3.43 億元和 4.12 億元。
    3、無人駕駛平臺公司穩(wěn)健發(fā)展。公司此前公告投資 1 億元，投資自動駕駛項目，平臺公司福瑞泰克于 2016 年 9 月 28 日設立，注冊資本為人民幣 5 億元，雙林占比 20%。平臺公司 2017 年經營目標為完成海外先進 ADAS 系統的技術轉移與掌握，中長期目標為五年后 ADAS 全面支持中國主機廠與中 國汽車工業(yè)，五年內在中國乘用車的 ADAS 市場占有率力爭達到 15%。
    4、盈利預測：不考慮增發(fā)預計公司 2017 年、2018 年凈利潤分別為 3.6 億元、4.5 億元，對應 PE 分別為 24.56 倍、19.46 倍；考慮增發(fā)后 2017 年、2018 年凈利潤分別為 5.3 億元、7.02 億元，對應 PE 分別為 20.7 倍、15.7 倍。
    5、風險提示：德洋電子商譽減值風險；重大資產重組進展不及預期。