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    沸石產(chǎn)品持續(xù)放量，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)
    公司環(huán)保材料產(chǎn)品以沸石分子篩為主，主要應(yīng)用于柴油車(chē)尾氣催化領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司已成為全球領(lǐng)先汽車(chē)尾氣催化劑生產(chǎn)商的核心合作伙伴。伴隨國(guó)內(nèi)外尾氣處理標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)升級(jí)，沸石分子篩市場(chǎng)需求空間不斷擴(kuò)大。公司環(huán)保材料二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目根據(jù)市場(chǎng)需求順序投建，已投產(chǎn)能達(dá)2350噸/年，伴隨公司沸石產(chǎn)品持續(xù)放量，疊加下游需求向好，環(huán)保材料將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    OLED 材料需求高速增長(zhǎng)，有望構(gòu)筑重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
    在OLED 于顯示及照明領(lǐng)域滲透率有望穩(wěn)步提升的背景下，國(guó)內(nèi)外OLED 面板廠商積極擴(kuò)產(chǎn)，OLED 材料需求進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2020 年全球OLED 終端材料需求可達(dá)180 噸左右，2016~2020 年均復(fù)合增速達(dá)46%。公司較早布局OLED 材料產(chǎn)業(yè)鏈，為國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先。據(jù)公告顯示，公司計(jì)劃為九目公司（全資子公司，OLED 材料主要生產(chǎn)企業(yè)）引入戰(zhàn)投，進(jìn)一步提升產(chǎn)品市場(chǎng)份額，有望成為未來(lái)業(yè)績(jī)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
    預(yù)計(jì)17-19 年凈利潤(rùn)分別為4.26、5.25 和6.36 億元
    當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)17-19 年動(dòng)態(tài)PE 分別是29、24 和20 倍，綜合考慮公司的環(huán)保材料后續(xù)持續(xù)放量帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及公司在信息材料的龍頭地位，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、上游原材料大幅波動(dòng)；2、新業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期。