>> 興業(yè)證券-飛凱材料（300398）前三季度業(yè)績保持平穩(wěn)，外延拓展推進(jìn)順利-171027
| 上傳日期： |
2017/10/27 |
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| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐留明 |
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其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.29億元，同比上升137.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2509.34萬元，同比上升45.45%；單季度EPS 0.07元。
維持“增持”評級。飛凱材料前三季度業(yè)績基本保持平穩(wěn)。三季度公司主營產(chǎn)品紫外固化光纖光纜涂覆材料及半導(dǎo)體材料延續(xù)上半年穩(wěn)定態(tài)勢，但單季度業(yè)績同比、環(huán)比均有所上升，主要原因為報告期內(nèi)大瑞科技、和成顯示及長興昆電并表，對公司業(yè)績有較多增厚。
飛凱材料是國內(nèi)領(lǐng)先的電子化學(xué)品平臺企業(yè)，當(dāng)前公司傳統(tǒng)主業(yè)紫外固化光纖涂覆材料業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。近年來，公司圍繞“顯示材料+半導(dǎo)體封裝材料”兩大核心板塊持續(xù)布局，通過外延并購的方式拓展了TFT混晶材料、電鍍液、BGA封裝用焊錫球、環(huán)氧塑封料等新業(yè)務(wù)，有望受益于國內(nèi)平板顯示及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展及材料國產(chǎn)化的較快提升。隨著公司研發(fā)進(jìn)程的加快及子公司資源間的持續(xù)整合，有望充分發(fā)揮各領(lǐng)域間協(xié)同效應(yīng)，培育新的增長點。我們看好公司在電子化學(xué)品多個細(xì)分領(lǐng)域拓展帶來的成長潛力。預(yù)測公司2017-2019年EPS分別為0.27、0.53、0.65元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：紫外固化光纖涂覆材料價格持續(xù)下跌；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期。
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