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實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.76 億元，同比增長64.53%， 2Q2017 歸母凈利潤同比減少26.95%。
    ◆綜合毛利率上升0.41 個(gè)百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率上升0.16 個(gè)百分點(diǎn)
    1-3Q2017公司綜合毛利率為20.32%，較上年同期上升0.41 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率為13.05%，較上年同期上升0.16 個(gè)百分點(diǎn)，其中，銷售/ 管理/ 財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為3.95%/ 9.03%/ 0.06%，較上年同期分別變化0.20/-0.08/ 0.04 個(gè)百分點(diǎn)。
    ◆內(nèi)生+外延布局超市、購物中心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)渠道下沉
    公司是安徽省零售龍頭企業(yè)，旗下門店占據(jù)安徽省多個(gè)城市的核心商圈。公司百貨業(yè)務(wù)著力打造“自營+自有品牌+聯(lián)營品牌”的綜合發(fā)展模式。超市業(yè)務(wù)進(jìn)駐皖南地區(qū)空白市場，提升了公司在安徽區(qū)域市場的聯(lián)動(dòng)經(jīng)營能力。社區(qū)購物中心簽約多個(gè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了縣域市場的渠道下沉。
    ◆調(diào)整盈利預(yù)測，維持增持評(píng)級(jí)
    公司三季度增速略超預(yù)期，我們上調(diào)對(duì)公司2017-2019 年全面攤薄EPS 的預(yù)測，分別為0.39/0.42/0.44 元（之前為0.34 / 0.36/ 0.38 元），維持“增持”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    CPI 增速未達(dá)預(yù)期壓制超市業(yè)績，購物卡銷售從嚴(yán)從緊。