>> 國信證券-酒鋼宏興（600307）計提減值，輕裝上陣-171027
| 上傳日期： |
2017/10/27 |
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pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
王念春 |
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此報告為加密報告 |
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單季實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.14 億元，環(huán)比增加147.24%；前三季度噸鋼凈利潤分別為207.85、82.32、199.24 元，三季度利潤不及預期。
行業(yè)景氣促價格大幅提升
受益于供給側改革，鋼鐵行業(yè)持續(xù)向好，公司鋼材銷售價格大幅增長。2017年1-9 月，公司板帶材、線棒材、不銹鋼平均含稅售價分別為4161.08、3885.24、11101.32 元/噸，同比增加41.63%、50.73%、24.85%。
計提固定資產(chǎn)減值準備5.88 億元
公司控股子公司翼鋼拆除2 臺50 噸轉爐，使該公司燒結、煉鐵、煉鋼生產(chǎn)系統(tǒng)不再具備復產(chǎn)條件，計提固定資產(chǎn)減值準備4.88 億元；公司全資子公司榆鋼化解產(chǎn)能所涉及資產(chǎn)的處置環(huán)境發(fā)生變化，導致相關設備轉移工作終止，計提1 億元。受此影響，減少公司1-9 月利潤總額5.88 億元。但充分的計提使公司未來能夠輕裝上陣。
凈利潤提升來源于財務費用及所得稅費用的降低
前三季度，酒鋼宏興財務費用4.17 億元，同比降低53.42%，參照中報披露原因為人民幣兌美元升值引起的匯兌損益變動減少所致。所得稅費用0.12 億元，同比降低95.37%，主要因公司在2016 年沖回了遞延所得稅資產(chǎn)所致。
榆鋼復產(chǎn)在即
目前，榆鋼新系統(tǒng)維護性檢修工作現(xiàn)已完成，計劃10 月下旬起進一步恢復生產(chǎn)產(chǎn)能。榆鋼靠近隴海鐵路，交通便利，若能順利復產(chǎn)，將有效實現(xiàn)減虧，充分提升公司盈利能力。
風險提示
鋼材需求出現(xiàn)大幅下滑。
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