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同時(shí)，公司預(yù)計(jì)全年凈利潤為1.24-1.54 億元（yoy+20-50%）。
    規(guī)模優(yōu)勢抵御成本上漲，新業(yè)務(wù)助力行業(yè)整合
    公司包裝主業(yè)下游（家電、食品、電子、電商物流等）消費(fèi)行業(yè)訂單增速穩(wěn)健，雖然自去年開始上游原材料價(jià)格成本高企，但公司憑借規(guī)模優(yōu)勢、快速反應(yīng)配套能力，及時(shí)有效的進(jìn)行了價(jià)格傳導(dǎo)，并在原紙供應(yīng)緊張時(shí)期仍能保證及時(shí)供應(yīng)，贏得了更多的訂單和客戶資源。新業(yè)務(wù)PSCP（包裝產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈云平臺）全面上線，線上引流和線下地推相結(jié)合，平臺客戶數(shù)和交易額穩(wěn)步爬升。公司還積極利用資本優(yōu)勢進(jìn)行行業(yè)整合，并購基金完成國際紙業(yè)IP 股權(quán)交割，協(xié)同效應(yīng)亟待顯現(xiàn)，產(chǎn)能利用率提升盈利彈性大。
    盈利預(yù)測與投資評級
    我們認(rèn)為，公司具備行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，豐富的大客戶資源、供應(yīng)商資源和一定主材生產(chǎn)能力，在成本上漲階段受益于中小企業(yè)的份額擠出效應(yīng)，新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利盈利在望。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤分別為1.41、2.05 和3.39 億元，按最新收盤價(jià)對應(yīng)37.2、25.6 和15.5 倍PE，鑒于公司未來新業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)業(yè)鏈整合效應(yīng)將逐步體現(xiàn)，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    原材料價(jià)格的超預(yù)期上漲；新業(yè)務(wù)開展及盈利不達(dá)預(yù)期。