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上述均在預(yù)告區(qū)間內(nèi)，符合預(yù)期。對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)如下：  
    評(píng)論： 
    并表是增長(zhǎng)主因，補(bǔ)貼減少拉低非經(jīng)常性損益。本報(bào)告期包括營(yíng)業(yè)收入等多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性科目大幅增長(zhǎng)主因?yàn)殚L(zhǎng)興昆電、大瑞科技以及和成的并表，此外公司主業(yè)收入也有增長(zhǎng)。另一方面，相較去年同期1,426萬元高額政府補(bǔ)貼，本報(bào)告期公司政府補(bǔ)貼回落90.58%，造成了非經(jīng)常性項(xiàng)目縮減，影響公司歸母凈利潤(rùn)水平。 
    紫外固化光纖光纜涂覆帶動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)領(lǐng)先地位穩(wěn)固。由于今年該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，為保持并適度提高市場(chǎng)占有率，公司適度降價(jià)，加大研發(fā)投入，雖然毛利率有所下降，但營(yíng)收仍有增加，銷售保持穩(wěn)定。隨著5G和超寬帶關(guān)鍵技術(shù)研究的帶動(dòng)和商用，預(yù)計(jì)未來幾年通信市場(chǎng)將繼續(xù)快速發(fā)展，我國(guó)的光纖光纜需求量仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。而短期來看，整個(gè)光纖行業(yè)景氣度高，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，公司目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)60%，并極度重視研發(fā)，保障了其在該行業(yè)的領(lǐng)先地位難以被動(dòng)搖。 
    借半導(dǎo)體轉(zhuǎn)移春風(fēng)，全面布局電子化學(xué)產(chǎn)品。伴隨全球半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，加上中國(guó)近期頻繁出臺(tái)的半導(dǎo)體行業(yè)扶植的政策，公司積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈，深入電子化學(xué)領(lǐng)域，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。3月完成對(duì)長(zhǎng)興昆電60%股權(quán)的收購(gòu)，進(jìn)入半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域；7月持有大瑞科技100%股份，進(jìn)入半導(dǎo)體封裝用錫球領(lǐng)域；9月收購(gòu)利紳科技45%股權(quán)，進(jìn)入半導(dǎo)體封裝用電鍍液領(lǐng)域，通過全面布局電子化學(xué)領(lǐng)域，加快新產(chǎn)品創(chuàng)新，借半導(dǎo)體轉(zhuǎn)移春風(fēng)，整合行業(yè)資源，打造多產(chǎn)品線填充進(jìn)口替代市場(chǎng)，可以預(yù)期此戰(zhàn)略將為公司未來發(fā)展提供一定戰(zhàn)略保證。 
    開拓液晶顯示材料市場(chǎng)，搶占進(jìn)口替代市場(chǎng)。在全球LCD產(chǎn)業(yè)持續(xù)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的背景下，公司收購(gòu)和成顯示、參股八億時(shí)空，進(jìn)軍行業(yè)壁壘較高、外國(guó)產(chǎn)品壟斷的液晶顯示材料領(lǐng)域。此前，由于《2014-2016年新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》的出臺(tái)及其滯后效應(yīng)，我國(guó)的面板顯示行業(yè)在未來還有加速發(fā)展的趨勢(shì)，同時(shí)該行業(yè)長(zhǎng)期被國(guó)外產(chǎn)品占據(jù)，進(jìn)口替代市場(chǎng)非常廣闊，我們認(rèn)為公司將在其中發(fā)揮重要作用。 
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1）紫外固化光纜業(yè)務(wù)價(jià)格戰(zhàn)繼續(xù)深化；2）行業(yè)整合不達(dá)預(yù)期。 
    維持"買入"評(píng)級(jí)?？紤]到飛凱材料在紫外固化光纖光纜行業(yè)的龍頭地位，以及其布局的多個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略新材料行業(yè)，我們認(rèn)為公司將在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，繼續(xù)挖掘業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)，長(zhǎng)期看好公司的觀點(diǎn)不變。考慮到公司7、9月份先后完成對(duì)大瑞、和成的收購(gòu)，對(duì)公司業(yè)績(jī)有積極影響，我們維持對(duì)公司2017-2019年EPS預(yù)測(cè)為0.27/0.35/0.43元；維持公司2017-2019年增發(fā)后備考EPS預(yù)測(cè)為0.58/0.77/0.93元，根據(jù)2017年55倍PE，維持目標(biāo)價(jià)32元，維持"買入"評(píng)級(jí)。