>> 興業(yè)證券-天銀機電(300342)點評報告：業(yè)績符合預(yù)期，軍工外延再傳佳訊-171024
| 上傳日期： |
2017/10/27 |
大小： |
418KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
石康，黃艷 |
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公司業(yè)績維持較高的增長水平，全年高增長可期。公司圍繞冰箱壓縮機零配件業(yè)務(wù)和軍工電子業(yè)務(wù)發(fā)力，實現(xiàn)了軍民雙主業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。
公司簽署對外投資意向書，擬通過現(xiàn)金方式受讓工大雷信40%股權(quán)。工大雷信依托哈爾濱工業(yè)大學(xué)劉永坦院士為核心的技術(shù)團隊，致力于軍用雷達、民用雷達、雷達核心部件等電子設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計與生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為地波超視距雷達、探地雷達等新體制雷達及雷達核心部件。相關(guān)的多型雷達已經(jīng)與政府部門、外貿(mào)部門等單位簽訂了研制合同或意向協(xié)議。所研制的產(chǎn)品在軍用電子裝備、海洋立體監(jiān)測、海洋信息獲取、海上遇險施救、城市地下管網(wǎng)探測等軍、民、軍貿(mào)出口領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用市場。此次投資若順利進行，將有助于公司在軍工領(lǐng)域的進一步轉(zhuǎn)型升級，從技術(shù)、市場等多方面鞏固和提升公司的競爭優(yōu)勢。
估值與盈利預(yù)測。我們預(yù)測公司2017-2019 年EPS 分別為0.52/0.66/0.87元，對應(yīng)的PE 是31/25/19，維持對公司的“增持”評級。
風(fēng)險提示：軍品訂單不穩(wěn)定；家電市場增速減緩。
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