>> 國泰君安-天銀機電(300342)中小盤信息更新：意向參股工大雷信 軍品共生又添一員-171022
| 上傳日期： |
2017/10/22 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
孫金鉅，劉易 |
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預(yù)計公司 17-18 年凈利潤分別為 2.21/2.81 億元，對應(yīng) EPS 為 0.51/0.65 元，維持目標價 20.4 元。
擬現(xiàn)金 6000 萬參股哈爾濱工大雷信 40%的股權(quán)，新添海防必需品超視距雷達。工大雷信以兩院院士、我國雷達與信號處理專家劉永坦教授為核心，集結(jié)了多名哈工大電子工程技術(shù)研究所技術(shù)骨干。公司雖2015 年才成立，但團隊已積累了三十多年從事地波超視距技術(shù)理論研究與產(chǎn)品開發(fā)的經(jīng)驗，兩次獲國家國家科技進步一等獎，拳頭產(chǎn)品LD-JHC300 地波超視距雷達更是目前國內(nèi)唯一定型的供應(yīng)商，已獲軍貿(mào)出口立項批復(fù)，在談訂單超過 13 億，用于卡塔爾、哈薩克斯坦等海防監(jiān)視預(yù)警系統(tǒng)。本次天銀機電收購原股東西藏天佑和西藏鑫溢合計 40%的股權(quán)后，成為繼技術(shù)團隊一致持股 42%后的第二大股東。
與華清瑞達的雷達仿真形成技術(shù)和市場開拓的協(xié)同，并拓寬海軍軍種客戶。天銀子公司華清瑞達在射頻仿真領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品雷達目標模擬器占據(jù)國內(nèi)市場 30%以上的份額，尤其在空軍、火箭軍中絕對領(lǐng)先地位，后續(xù)可與工大雷信協(xié)同為客戶提供“雷達-雷達仿真測試”一站式解決方案，并擴大在新增海軍客戶中的優(yōu)勢。
催化劑：雷達模擬器相關(guān)的訂單；軍工業(yè)務(wù)的新布局。
核心風(fēng)險：變頻冰箱壓縮機核心配件存在新進入者搶占份額的風(fēng)險。
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