久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司Q3出欄商品豬105.3萬(wàn)頭（+112%），估計(jì)肥豬出欄約100萬(wàn)頭。Q3生豬均價(jià)14.35元/kg，由于當(dāng)前公司種豬場(chǎng)和育肥場(chǎng)尚未完全配套，有部分外購(gòu)仔豬，估計(jì)完全成本13.5元/kg，肥豬頭均盈利97.8元，肥豬貢獻(xiàn)利潤(rùn)約0.98億元。另外有少量仔豬貢獻(xiàn)約0.1億元利潤(rùn)。隨著"公司+農(nóng)戶"養(yǎng)殖模式逐漸成熟，種豬和育肥環(huán)節(jié)配套逐步跟上，未來(lái)公司養(yǎng)殖成本有下降趨勢(shì)。飼料板塊利潤(rùn)較薄，獸藥和農(nóng)藥板塊盈利穩(wěn)定。 
    新設(shè)、增資多家子公司，費(fèi)用大幅增加。Q1-3三費(fèi)13.86億元，同比增長(zhǎng)1.7億元，三費(fèi)率同比增加0.67個(gè)百分點(diǎn)。主要由于公司處于快速擴(kuò)張期，新設(shè)多家子公司所致。 
    大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)和增持計(jì)劃彰顯公司對(duì)未來(lái)的發(fā)展信心。6月公司公告向中層管理人員和核心技術(shù)人員共623名激勵(lì)對(duì)象授予4425萬(wàn)份股票期權(quán)，同時(shí)向高管及核心人員共533名激勵(lì)對(duì)象授予4813萬(wàn)股限制性股票。此外，公司控股股東正邦集團(tuán)計(jì)劃增持公司股份金額不低于1.5億元，不超過(guò)2億元。公司董事長(zhǎng)計(jì)劃增持公司股份金額不超過(guò)1000 萬(wàn)元。公司實(shí)際控制人計(jì)劃增持公司股份金額不超過(guò)2,000萬(wàn)元。大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)和增持計(jì)劃彰顯公司對(duì)未來(lái)的發(fā)展信心，我們也堅(jiān)定看好公司未來(lái)發(fā)展。     
    投資建議：公司出欄節(jié)奏明顯加快，隨著配套逐步跟上，成本有望持續(xù)下降，大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)和增持計(jì)劃也彰顯公司對(duì)未來(lái)的發(fā)展信心。我們預(yù)測(cè)17-19年凈利潤(rùn)分別為：6.58、5.98、4.41億元，對(duì)應(yīng)PE分別為：20、22、29倍，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情風(fēng)險(xiǎn)；豬價(jià)波動(dòng)劇烈；出欄增速不及預(yù)期。