>> 興業(yè)證券-正邦科技(002157)生豬量價齊降致業(yè)績下滑,下半年出欄明顯加快-170831
| 上傳日期: |
2017/8/31 |
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作者: |
陳嬌 |
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生豬出欄同比下降,下半年出欄節(jié)奏加快。上半年生豬出欄量98.34萬頭,同比下降24%,主要由于公司將仔豬育肥后順延出欄。其中肥豬出欄90萬頭,上半年生豬均價15.62元/kg,完全成本約13.56元/kg,頭均盈利約226元,肥豬貢獻利潤2.04億元。仔豬出欄8.3萬頭,頭均利潤346元,仔豬貢獻利潤0.29億元。養(yǎng)殖貢獻利潤2.33億元。下半年公司出欄將明顯加速,全年估計出欄300萬頭左右,隨著公司產(chǎn)能陸續(xù)投放,明后年增速有望進一步加快。 飼料銷售景氣,獸藥體量快速增長,農(nóng)藥盈利穩(wěn)定。受豬料行業(yè)景氣上行帶動,上半年公司飼料銷量259萬噸,同比增長7%。其中豬料銷量125萬噸,同比增長18%,飼料板塊利潤較薄。獸藥板塊2月新產(chǎn)線投產(chǎn),上半年獸藥營收0.9億元,同比增長28%,凈利潤約0.17億元。農(nóng)藥板塊盈利穩(wěn)定,上半年實現(xiàn)利潤約0.34億元。 新設、增資多家子公司,費用大幅增加。上半年公司三費8.9億元,比去年同期增加近1億元,同比增長0.8個百分點。主要由于上半年公司新設、增資21家子公司,開辦費較多所致。
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