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    清潔供暖政策維持高景氣，清潔煤為改造的主流方式之一
    近期出臺(tái)的《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃（2017-2021）》中明確提及燃煤清潔供暖為改造方式之一，規(guī)劃5 年清潔煤供暖面積復(fù)合增速達(dá)26%。12 月25 日發(fā)改委、能源局印發(fā)《關(guān)于加大清潔煤供應(yīng)確保群眾溫暖過(guò)冬的通知》提出因地制宜推進(jìn)清潔供暖、加快煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放、加大清潔煤供應(yīng)力度、做好煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接、健全清潔煤供應(yīng)體系、推動(dòng)燃煤設(shè)備升級(jí)改造、加大清潔煤技術(shù)裝備研發(fā)等，旨在緩解部分地區(qū)天然氣供需矛盾，加大清潔煤供應(yīng)力度，以確保群眾溫暖過(guò)冬。
    在保障傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，公司逐步進(jìn)行多元化投資布局
    公司作為沈陽(yáng)供熱龍頭企業(yè)之一受益于政策驅(qū)動(dòng)，在沈陽(yáng)當(dāng)?shù)毓┡敖泳W(wǎng)面積增長(zhǎng)仍有較大空間。此外公司11 月1 日公告以6.5 億受讓信達(dá)財(cái)險(xiǎn)二股東，投資方向趨向于多元化；11 月28 日公告簽署包頭市清潔供暖合作意向，旨在擴(kuò)張公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的地區(qū)范圍，推進(jìn)清潔供暖的異地復(fù)制。
    內(nèi)生增長(zhǎng)持續(xù)，資金充裕外延拓展可期，維持“買入”評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為1.15、1.49、1.85 元/股，按最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為21、17、13 倍。公司未來(lái)供熱面積持續(xù)增長(zhǎng)空間仍廣闊，增發(fā)完成后現(xiàn)金充裕，集團(tuán)董事長(zhǎng)接任上市公司董事長(zhǎng)，正逐步開(kāi)始外延拓張進(jìn)程（如簽署包頭市清潔供暖合作意向等），維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 煤價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致利潤(rùn)波動(dòng)；區(qū)域接網(wǎng)面積增長(zhǎng)不及預(yù)期。