久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 。我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4.11/6.17/7.82 億元，對(duì)應(yīng) EPS 為 1.21/1.82/2.30 元，對(duì)應(yīng) PE 為40.9/27.3/21.5 倍，首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)。采用可比公司 18 年平均 PE33.77 倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 61.46 元，24%空間。
    電解液價(jià)格保持穩(wěn)定，毛利率有望穩(wěn)中向上。目前電解液產(chǎn)能整體擴(kuò)張放緩，作為行業(yè)龍頭公司一方面鎖定優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，另一方面發(fā)展垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈提升成本控制力，有望實(shí)現(xiàn)毛利率穩(wěn)中向上。
    擴(kuò)產(chǎn)電解液產(chǎn)能， 穩(wěn)固龍頭地位。公司計(jì)劃在安徽基地?cái)U(kuò)產(chǎn) 20 萬(wàn)噸電解液產(chǎn)能，分兩期完成。華東地區(qū)是未來(lái)國(guó)內(nèi)鋰電池生產(chǎn)重鎮(zhèn)，而電解液作為腐蝕性化學(xué)品又不適合長(zhǎng)途運(yùn)輸，儲(chǔ)存周期短。根據(jù)1KWh電池需要1.3kg電解液估算，20萬(wàn)噸電解液可以滿(mǎn)足150GWh鋰電池需求，擴(kuò)建產(chǎn)能將捍衛(wèi)公司在電解液領(lǐng)域的龍頭地位。
    布局上游資源，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋鋰電材料。公司通過(guò)參股江蘇容匯、云鋰股份、江西艾德，實(shí)現(xiàn)了從上游鋰礦資源，到正極材等的布局。同時(shí)公司 300 噸新型鋰鹽 LiFSi 也試生產(chǎn)順利，下屬中科立新掌握的有機(jī)硅電解液關(guān)鍵材料已經(jīng)可以明顯改善現(xiàn)有電解液的性能。公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，各版塊發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)，使得其在鋰電池電解液材料的領(lǐng)導(dǎo)地位牢不可破，盈利能力顯著高于同行。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車(chē)需求不及預(yù)期，電解液價(jià)格大幅下滑。