>> 方正證券-寶信軟件（600845）智能制造創(chuàng)行業(yè)標(biāo)桿，IDC業(yè)務(wù)茁壯成長-180109
| 上傳日期： |
2018/1/9 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
安永平，翟煒 |
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另一方面，16 年以來，鋼鐵行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，鋼企盈利情況改善，針對下游信息化、自動化投入也開始加大。同時，16 年年末，寶鋼集團和武鋼集團兩大鋼鐵集團完成合并形成新的寶物集團，鋼鐵行業(yè)集中度提升，公司也得以進(jìn)入體量接近寶鋼的武鋼信息化建設(shè)市場。在上述因素共同推動下，公司鋼鐵相關(guān)業(yè)務(wù)迎來歷史性發(fā)展機遇，有望持續(xù)推動公司業(yè)績增長。
3、“寶之云”進(jìn)展順利，IDC 業(yè)務(wù)仍有較大成長空間
在云計算業(yè)務(wù)發(fā)展的帶動下，IDC 的發(fā)展建設(shè)和資源整合步伐不斷加快。近兩年來全球IDC 市場投資規(guī)模增幅超過10%，且呈加速增長趨勢，而中國IDC 市場規(guī)模增速遠(yuǎn)高于全球。寶之云 IDC 依托寶鋼集團，立足一線城市，資源優(yōu)勢明顯，未來有望依托寶武集團的資源迅速形成全國布局，公司IDC 業(yè)務(wù)仍有長期成長空間。
4、智能制造大勢所趨，寶信軟件作用凸顯
“工業(yè) 4.0”將推動中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)型，寶信軟件擁有 30 多年的經(jīng)驗和技術(shù)積累，與“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略的“三個集成”在維度和內(nèi)涵上形成對應(yīng)關(guān)系，其多年深厚積累的價值將在新一輪智能制造浪潮中得以充分展現(xiàn)。
5、推出限制性股票激勵計劃，彰顯管理層信心
寶信 12 月8 日推出首次限制性股票激勵計劃，此次激勵將有效提升公司發(fā)展動力，彰顯管理層對未來發(fā)展的信心。
6、投資建議
考慮鋼鐵業(yè)復(fù)蘇及IDC 產(chǎn)能繼續(xù)擴張，預(yù)計公司2017-2019年實現(xiàn)歸母凈利潤4.2、5.3、6.5 億元，對應(yīng)當(dāng)前市值的估值為35、28、23 倍，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；寶之云四期進(jìn)展不及預(yù)期。
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