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顯示2017 年第四季度公司依然排產(chǎn)飽滿，運(yùn)作良好。公司2017 年前三季度歸屬股東凈利潤(rùn)增速分別為319.17% / 111.14% /210.98%，表現(xiàn)出持續(xù)的高增長(zhǎng)。
    注塑機(jī)維持行業(yè)高景氣度：受益于制造業(yè)的投資回暖，塑料機(jī)械行業(yè)維持了2016 年下半年以來的高景氣度，主要來源于更新需求和產(chǎn)品升級(jí)后的新增需求。公司是國(guó)內(nèi)排名第四的注塑機(jī)制造企業(yè)，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)第二梯隊(duì)里表現(xiàn)出強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，市占率有望進(jìn)一步提高。
    壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)：2017 年上半年公司壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)77.21%；同時(shí)毛利率較2016 年同期提高3.87 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到42.4%。壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)主要得益于今年以來汽車零部件供應(yīng)商的設(shè)備采購(gòu)。2017年，國(guó)產(chǎn)壓鑄隨著市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，市占率也有所提高，顯示行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力隨著國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)度有了實(shí)質(zhì)性的提高。
    投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2017~2019 年?duì)I業(yè)收入分別為2169/2591/3083百萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)分別為285/352/427 百萬(wàn)元，EPS分別為0.66/0.816/0.988 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前估值水平為25x/20x/17x。行業(yè)需求良好，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，維持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 下游需求持續(xù)具有一定不確定性，汽車、家電等領(lǐng)域需求可能放緩；海外出口業(yè)務(wù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本上升帶來的毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。