>> 國開證券-浙數(shù)文化（600633）互聯(lián)網(wǎng)主業(yè)突出，全面擁抱大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈-180126
| 上傳日期： |
2018/1/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
無 |
作者： |
崔國濤 |
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公司2017年一季度完成了重大資產(chǎn)重組工作，將旗下新聞傳媒類資產(chǎn)共計21家一級子公司出售給控股股東浙報控股。此次重組完成后,公司資產(chǎn)負(fù)債率進一步降低。主業(yè)開始圍繞以優(yōu)質(zhì)IP為核心的數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)、數(shù)字體育產(chǎn)業(yè)、“四位一體”的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)三大板塊展開，同時著力發(fā)展電商服務(wù)、藝術(shù)品服務(wù)等具備先發(fā)優(yōu)勢的文化新業(yè)態(tài)和文化產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
數(shù)字娛樂板塊占比上升，公司盈利能力增強。目前公司最大的業(yè)務(wù)板塊是以邊鋒網(wǎng)絡(luò)為主，包括東方星空數(shù)娛等的數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)。邊鋒利潤目前已占公司整體利潤60%以上。除棋牌類游戲外，還推出兩款重度手游《俠客風(fēng)云傳》和《權(quán)傾三國》。此外，邊鋒網(wǎng)絡(luò)先后收購深圳天天愛、入股深圳樂玩互娛等公司，積極開展外延并購快速擴展移動棋牌業(yè)務(wù)。東方星空數(shù)娛作為公司IP孵化器，順利組織了第二屆“中國西湖 IP 大會”，影響力明顯提升。目前正在開發(fā)《海昏侯》IP。公司數(shù)娛板塊具有較強盈利能力，對業(yè)績貢獻顯著。
數(shù)字體育圍繞電競產(chǎn)業(yè)布局，市場空間廣闊。公司的數(shù)字體育業(yè)務(wù)圍繞戰(zhàn)旗直播和上海浩方展開。其中，戰(zhàn)旗直播是中國最早的PC端直播平臺之一，專注于電子競技游戲直播，目前日活躍用戶（DAU）超過400萬，總注冊用戶超過7000萬。除直播外，公司著力拓展電競IP衍生領(lǐng)域，2017年首次成功創(chuàng)新舉辦具有全國影響力的大型活動——戰(zhàn)旗電競總動員（LanStroy），較好實現(xiàn)了線上線下用戶資源的銜接，取得一定成效。上海浩方作為國內(nèi)最早的對戰(zhàn)類平臺，目前主要業(yè)務(wù)是線下的賽事運營，組辦了首屆浙江國際數(shù)字體育娛樂展覽會，全國電子競技大賽（NEST）、浙江省電子競技大賽（ZEG）等一系列電競品牌賽事。
全面涉足大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，四位一體大數(shù)據(jù)板塊已初現(xiàn)。公司的大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)包括“富春云”互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、浙江大數(shù)據(jù)交易中心、烏鎮(zhèn)“梧桐樹+”大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基金“四位一體”的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。富春云一期2000臺機柜已投入運營。公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的收益將有效增厚業(yè)績。
風(fēng)險提示：棋牌游戲市場規(guī)模下滑，收購標(biāo)的業(yè)績低于承諾，公司業(yè)績低于預(yù)期，相關(guān)政策變動風(fēng)險，國內(nèi)外二級市場系統(tǒng)性風(fēng)險。
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