>> 興業(yè)證券-浙數(shù)文化（600633）中報點評：剝離報業(yè)增厚利潤，三大事業(yè)群蓬勃發(fā)展-170903
| 上傳日期： |
2017/9/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
丁婉貝 |
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1）2017H1 實現(xiàn)收入8.57 億元，同比下降42.16%，；實現(xiàn)歸母凈利潤13.19 億元，同比增長332.62%；2）2017Q2公司完成重大資產(chǎn)重組，將傳統(tǒng)新聞傳媒有關(guān)的21 家子公司股權(quán)出售，傳媒資產(chǎn)剝離后經(jīng)營范圍縮減，導(dǎo)致營收下降，出售股權(quán)獲得投資收益，導(dǎo)致凈利潤大幅上升。
轉(zhuǎn)型推進(jìn)，三大事業(yè)群蓬勃發(fā)展。1）數(shù)字娛樂事業(yè)群：以杭州邊鋒為核心，以棋牌游戲為突破口，并在浙江省內(nèi)推出《杭麻圈》、《麗水茶苑》等十余款地方性移動端棋牌游戲，并于上半年投資樂玩、收購天天愛100%股權(quán)，擴大游戲端優(yōu)勢；2）數(shù)字體育事業(yè)群：戰(zhàn)旗直播專注電競游戲領(lǐng)域，大力發(fā)展“LyingMan”、“旗咖秀”等自制節(jié)目，與中國棋院杭州分院合作開辦的“棋王爭霸賽”累計報名數(shù)超23 萬，完成對局?jǐn)?shù)超300 萬次；3）大數(shù)據(jù)事業(yè)群：浙江大數(shù)據(jù)交易中心商業(yè)模式持續(xù)探索，目前已積累了浙江電信、浙江聯(lián)通、華數(shù)傳媒、?？低?、綠城等重量級會員200 余家，富春云互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心項目推進(jìn)順利，項目首期年內(nèi)可完成交付投產(chǎn)。
盈利預(yù)測： 預(yù)計公司17/18/19 年EPS 分別為0.48/0.50/0.51 元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 38/37/37 倍。看好公司改革的執(zhí)行效率以及在棋牌、電競、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的優(yōu)勢，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：1）棋牌業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，2）大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入不及預(yù)期。
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