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考慮到2017Q1公司處置紙媒業(yè)務(wù)帶來非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益以及未來天天愛并表，我們上調(diào)公司2017~2019年預(yù)測EPS至1.03/0.59/0.64元（前值0.48/0.52/0.55），我們上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至23.22元，維持"增持"評級。 
    事件：公司7月5日公告，全資子公司邊鋒網(wǎng)絡(luò)以自有現(xiàn)金方式出資人民幣10億元收購深圳市天天愛科技有限公司100%股權(quán)。天天愛旗下棋牌游戲已覆蓋甘肅、江蘇、河南等多個(gè)地區(qū)。天天愛承諾2017年、2018年、2019年凈利潤不低于1.25億元、1.63億元、2.12億元。 
    本次并購增強(qiáng)公司數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)實(shí)力，大致抵消紙媒剝離對公司凈利潤的拖累。根據(jù)公告，天天愛2017年全年利潤將全部合并入浙數(shù)文化財(cái)務(wù)報(bào)表，若其業(yè)績承諾順利完成，將在很大程度上彌補(bǔ)紙媒業(yè)務(wù)剝離所導(dǎo)致公司凈利潤規(guī)模的萎縮（2016年紙媒業(yè)務(wù)對應(yīng)約1.6億歸母凈利潤）。業(yè)務(wù)層面上，天天愛在江蘇、廣西等地的競爭優(yōu)勢利于杭州邊鋒進(jìn)一步拓展區(qū)域性休閑娛樂游戲市場，增強(qiáng)公司成長性。 
    國企改革龍頭轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，20億在手現(xiàn)金蘊(yùn)藏巨大想象空間。剝離紙媒業(yè)務(wù)、更名"浙數(shù)文化"、并購天天愛，公司國改與轉(zhuǎn)型動(dòng)作不斷。截至2017Q1，公司貨幣資金已達(dá)20.49億元，在公司重點(diǎn)發(fā)展的數(shù)字娛樂、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)方向具有較強(qiáng)的兼并收購實(shí)力和自由度。未來公司改革和轉(zhuǎn)型持續(xù)落地將加速帶動(dòng)公司成長性和盈利的提升。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)盈利不及預(yù)期，剝離方案審批風(fēng)險(xiǎn)。