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    營(yíng)收維持平穩(wěn)：2016 年在傳統(tǒng)媒體行業(yè)下行趨勢(shì)背景下，公司傳媒主業(yè)通過(guò)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，業(yè)績(jī)明顯好于報(bào)業(yè)平均水平，市場(chǎng)份額繼續(xù)保持領(lǐng)先。其中，報(bào)刊及發(fā)行營(yíng)收3.42 億，增幅-2.93%，廣告及網(wǎng)絡(luò)推廣收入營(yíng)收7.19 億，增幅-5.92%。商品銷(xiāo)售收入和信息服務(wù)收入分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.83 億和2.53 億，同比增幅33.94%和43.44%，主要系房產(chǎn)信息服務(wù)及線上電商貿(mào)易收入增加所致。公司在線游戲運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.55 億元，同比降低28.13%，業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，但收購(gòu)的杭州邊鋒和上海浩方作為公司數(shù)字娛樂(lè)平臺(tái)的核心，在完成三年承諾利潤(rùn)后，大力發(fā)展移動(dòng)化、競(jìng)技化，盈利能力保持較高水平。未來(lái)將繼續(xù)穩(wěn)固邊鋒、上海浩方、戰(zhàn)旗直播在棋牌游戲、電競(jìng)游戲、電競(jìng)直播領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸及拓展，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可期。
    大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)鋪開(kāi)，促進(jìn)資源互聯(lián)互通：公司擁有所在區(qū)域內(nèi)最強(qiáng)勢(shì)的傳統(tǒng)媒體平臺(tái)以及同行業(yè)領(lǐng)先的自主性國(guó)有控股互聯(lián)網(wǎng)用戶平臺(tái)，目前已經(jīng)建成國(guó)內(nèi)同行業(yè)最大數(shù)據(jù)庫(kù)，擁有6.6 億注冊(cè)用戶、超5000 萬(wàn)活躍用戶、3000萬(wàn)移動(dòng)用戶。成功募資投建的涵蓋大數(shù)據(jù)交易中心、“富春云”互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、大數(shù)據(jù)創(chuàng)客中心和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基金“四位一體”的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)全方位鋪開(kāi)，將進(jìn)一步打通公司數(shù)據(jù)資源，潛力不可小覷。
    剝離傳統(tǒng)報(bào)業(yè)，擬全面轉(zhuǎn)型數(shù)字化：為打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，2017 年2 月，公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以19.97 億元向浙報(bào)控股出售旗下21 家報(bào)業(yè)公司股權(quán)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將重點(diǎn)布局三大領(lǐng)域；以優(yōu) 質(zhì)IP為核心的數(shù)字娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)；以電子競(jìng)技等為主的垂直直播業(yè)務(wù)；大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，以及其他文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和文化產(chǎn)業(yè)投資等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略將進(jìn)一步聚焦數(shù)字娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)。在獲得充足資金的同時(shí)，繼續(xù)依托國(guó)有控股股東的背景、資源和優(yōu)勢(shì)，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)2017-2019年公司營(yíng)業(yè)收入將分別達(dá)到39.23、45.23和54.50億元，EPS分別為0.50、0.55和0.59元，按照2017年3月17日收盤(pán)價(jià)19.64元進(jìn)行計(jì)算，對(duì)應(yīng)2017-2019年動(dòng)態(tài)PE分別為40X、36X和33X，首次覆蓋，給予"審慎推薦"的投資評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）全新業(yè)務(wù)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)；（2）行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。