>> 國泰君安-永清環(huán)保(300187)業(yè)績預告點評：業(yè)績符合預期,看好綜合環(huán)保平臺進一步發(fā)力-180131
| 上傳日期： |
2018/1/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強，翟堃，韓佳蕊 |
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此報告為加密報告 |
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2017 年主要推動土壤、咨詢、垃圾焚燒等子版塊業(yè)務發(fā)展。公司于 2016年完成包頭達茂旗風電等新能源 5.4 億合同，導致業(yè)績基數(shù)較高（2016年凈利潤 1.42 億元），由于風電新能源業(yè)務并非公司戰(zhàn)略發(fā)展主線，公司不斷調(diào)整業(yè)務格局，主要推動自于土壤、咨詢、垃圾焚燒等子版塊業(yè)務發(fā)展，從 17 年業(yè)績預告情況來看，上述兩個板塊表現(xiàn)較好。整體來看，公司 2017 年的業(yè)績預告符合市場預期，且若將新能源板塊排除在外考慮，公司土壤修復、咨詢等業(yè)務板塊的增長較為可觀，是帶動公司成長的主要動力。
煙氣治理業(yè)務以穩(wěn)健經(jīng)營為主，土壤、咨詢、垃圾焚燒發(fā)電運營等新業(yè)務發(fā)力。1）土壤領域，公司通過研發(fā)+海外并購技術(shù)儲備充足， 2017 年共計斬獲 10 億土壤修復訂單，同比增 300%，在全國同行業(yè)中名列前茅，帶動業(yè)績增長可持續(xù)性強。2）咨詢領域，公司在 2017 年 7 月環(huán)評資質(zhì)擴項通過，環(huán)評師團隊 37 人在業(yè)內(nèi)處于領先地位，作為輕資產(chǎn)高利潤率板塊，未來有望進一步發(fā)力。3）垃圾焚燒發(fā)電領域，公司現(xiàn)已建立起全流程運營管理體系，全資投運的衡陽、新余和參股的長沙項目均已順利投產(chǎn)，衡陽二期、六枝等在手項目未來亦將貢獻業(yè)績增量。
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