>> 中信建投-信立泰（002294）替格瑞洛全部專利挑戰(zhàn)成功，強(qiáng)化抗血小板領(lǐng)域優(yōu)勢地位-180201
| 上傳日期： |
2018/2/2 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
賀菊穎 |
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簡評
替格瑞洛全部專利均挑戰(zhàn)成功，上市進(jìn)程將加速
替格瑞洛是公司抗血小板藥物業(yè)務(wù)線上的重要品種，繼成功挑戰(zhàn)阿斯利康原研藥的化合物專利和晶型專利后，根據(jù)國家專利局1 月30 日的最新公告，公司成功挑戰(zhàn)了中間體專利，至此成功挑戰(zhàn)原研藥的全部專利，意味著公司替格瑞洛獲批進(jìn)度將加快。公司于2017 年3 月9 日提交了替格瑞洛上市申請, 目前已經(jīng)進(jìn)入優(yōu)先審評程序，我們預(yù)計將于2018 年內(nèi)首仿上市。
替格瑞洛將成為公司氯吡格雷的最好補充，強(qiáng)化公司在抗血小板藥物領(lǐng)域的優(yōu)勢地位
替格瑞洛受到了AHA/ACC 指南、ESC 指南及中國PCI 指南的推薦，是氯吡格雷的良好補充，但并不能完全替代，因為其優(yōu)勢為起效快、可逆性高，但是在服藥頻率、高出血風(fēng)險及75 歲以上患者適用度方面劣于氯吡格雷。我們認(rèn)為公司未來有望用替格瑞洛替代賽諾菲波立維的手術(shù)敏感期市場，強(qiáng)化公司在抗血小板藥物領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。
氯吡格雷增速將觸底回升，2018 年銷售額有望提速至15%
公司75mg 氯吡格雷已經(jīng)通過一致性評價，25mg 氯吡格雷預(yù)計于2018 年上半年通過一致性評價。展望2018年，氯吡格雷有望在一致性評價加速進(jìn)口替代、廣東市場銷售放量和基層市場銷售拓展的基礎(chǔ)上，增速觸底回升至15%。
二線品種正處于放量期，在研產(chǎn)品線豐富
比伐蘆定市場空間有望達(dá)5-10 億元，阿利沙坦酯市場空間超過10 億元，目前均處于放量期，2018 年有望分別實現(xiàn)3-4 個億和過億元的收入。公司在研產(chǎn)品線豐富，預(yù)計今明兩年均有7-9 個產(chǎn)品上市。
9 月開始持續(xù)重點推薦，維持買入評級
預(yù)計公司2017–2019 年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為42.62 億元、48.32 億元和56.29 億元，歸母凈利潤分別為15.24億元、17.70 億元和20.95 億元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
氯吡格雷市場競爭加?。话⒗程辊シ帕坎患邦A(yù)期；新藥研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。
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