久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近海捕撈政策在17 年從嚴(yán)修改，這將有助于夯實(shí)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。2016 年人工養(yǎng)殖水產(chǎn)品5172 萬噸，以餌料系數(shù)1.8 來測算，則需要水產(chǎn)飼料4495 萬噸。而2016 年全國水產(chǎn)飼料總產(chǎn)量1930 萬噸，理論上水產(chǎn)飼料市場還有1.3 倍空間。當(dāng)前水產(chǎn)飼料滲透率僅為43%。跟豬、禽等飼料相比，水產(chǎn)料發(fā)展空間廣闊。
    著力服務(wù)營銷，增強(qiáng)客戶粘性。公司從06 年提出“飼料營銷+技術(shù)服務(wù)”，通過在各個(gè)銷售區(qū)域的服務(wù)站，深度貼近基層養(yǎng)殖戶，客戶粘性進(jìn)一步增強(qiáng)。我們從養(yǎng)殖戶和經(jīng)銷商調(diào)研了解到，客戶對這種模式非常認(rèn)可。確定了公司在服務(wù)營銷模式上的先發(fā)優(yōu)勢。存量市場上，地方企業(yè)被進(jìn)一步擠壓出局，公司市占率達(dá)到30-40%，未來還有進(jìn)一步提升空間。
    蝦料和高膨料快速增長值得期待。水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)更加細(xì)致化，粗放的養(yǎng)殖模式逐漸被養(yǎng)殖戶摒棄，更加注重產(chǎn)量和品質(zhì)的平衡性。從廣東地區(qū)的發(fā)展路徑來看，膨化料比重的提升是必然趨勢。華中當(dāng)前膨化料占比基數(shù)低，僅10%左右，未來存在巨大發(fā)展空間。公司作為水產(chǎn)膨化料龍頭將會顯著受益。
    國內(nèi)外均衡發(fā)展，看好水產(chǎn)成長性。公司以華南、華東和華中為國內(nèi)主要市場，并重點(diǎn)拓展越南和印度等快速發(fā)展的海外市場。我們預(yù)計(jì)公司水產(chǎn)料業(yè)務(wù)未來十年將有3 倍成長空間。17-19年eps 分別為0.79/1.06/1.36 元，市盈率分別為27/20/16 倍，維持“推薦”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    極端天氣影響，原料價(jià)格的劇烈波動(dòng)