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協(xié)議還約定了包括合作研發(fā)產(chǎn)品、推廣阿里新零售產(chǎn)品以及零售云等相關(guān)合作項(xiàng)目。
    從新零售更大格局看石基零售價(jià)值
    本次《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》與《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的簽署，標(biāo)志著阿里入股石基零售的正式落地。相關(guān)《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的約定可以看到，石基零售不僅僅是從阿里本次投資中獲得近5 億美金貨幣資金的改善，雙方針對(duì)新零售下一代信息系統(tǒng)研發(fā)層面的推進(jìn)也有望緊鑼密鼓的展開(kāi)。我們認(rèn)為石基零售在未來(lái)阿里新零售的推進(jìn)中有望扮演重要角色，更遠(yuǎn)期看，基于線上、線下全打通數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)或者說(shuō)全域營(yíng)銷(xiāo)將給商戶以及終端消費(fèi)者創(chuàng)造更多的價(jià)值，也將改變零售業(yè)的生態(tài)，石基零售作為生態(tài)體系內(nèi)的參與者也有望享受價(jià)值鏈重構(gòu)后帶來(lái)的收益。另一方面，石基信息仍擁有石基零售62%股權(quán)的控股地位，這一點(diǎn)將保證其相對(duì)獨(dú)立性以及與阿里的議價(jià)能力。預(yù)計(jì)公司 17-19 年 EPS 分別為 0.39 元/股、0.44 元/ 股、0.52元/股，按最新收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng) PE 分別為 67、60、51 倍。公司作為細(xì)分領(lǐng)域龍頭廠商，基于自身數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)積極謀求向平臺(tái)型服務(wù)商轉(zhuǎn)型，看好公司中長(zhǎng)期價(jià)值，維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    與阿里合作進(jìn)展存不確定性；酒店等下游行業(yè)景氣度持續(xù)低迷的風(fēng)險(xiǎn)；未來(lái)數(shù)據(jù)為核心的平臺(tái)模式尚處探索期。