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同時(shí)，華誼集團(tuán)全資子公司雙錢輪胎集團(tuán)對(duì)全資子公司上海雙錢企業(yè)管理有限公司實(shí)行資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)暨增資，使得雙錢企管公司注冊(cè)資本增加到79,000 萬(wàn)元人民幣。
    評(píng)論：
    華誼集團(tuán)具備煤炭-甲醇-醋酸一體化產(chǎn)業(yè)鏈，有160 萬(wàn)噸甲醇，130萬(wàn)噸醋酸，1500 萬(wàn)條輪胎產(chǎn)能，為國(guó)內(nèi)最大的醋酸企業(yè)。增持計(jì)劃表明了控股股東對(duì)公司未來(lái)發(fā)展信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，也表明對(duì)當(dāng)前行業(yè)高景氣度持續(xù)性的看好。資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)有助于華誼集團(tuán)盤(pán)活閑置資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)配置，進(jìn)一步提升各業(yè)務(wù)板塊專業(yè)化管理職能，從而提高在所屬行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
    當(dāng)前全球醋酸市場(chǎng)景氣度高。受國(guó)外市場(chǎng)供應(yīng)緊缺影響，海外醋酸巨頭相繼漲價(jià)，國(guó)內(nèi)價(jià)格水漲船高。2 月26 日華東地區(qū)部分企業(yè)主動(dòng)調(diào)漲300 元/噸，報(bào)價(jià)4800-4900 元/噸，當(dāng)前醋酸價(jià)格同比2016/2017年均價(jià)1985/3046 元/噸大幅上漲。目前國(guó)內(nèi)醋酸產(chǎn)能865 萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能47%，開(kāi)工率80%左右位于高位，供給緊平衡。2018 年新增產(chǎn)能有限僅為天津渤化10 萬(wàn)噸產(chǎn)能。需求端，PTA 需求向好，另2018年僅新增PTA 裝置就至少需要20 萬(wàn)噸醋酸。隨著長(zhǎng)假結(jié)束，醋酸乙酯、醋酸乙烯復(fù)產(chǎn)對(duì)醋酸需求旺盛。 同時(shí)國(guó)外裝置接近壽命周期，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)醋酸出口量將進(jìn)一步增加。我們判斷醋酸行業(yè)供需持續(xù)趨緊，醋酸價(jià)格有望繼續(xù)上漲。
    投資建議：我們維持公司2017-2019 年EPS 為0.36/0.58/0.61 元，選取2018 年24.76 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)14.36 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。，35%空間。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：醋酸價(jià)格下滑，PTA 擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。