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    十年收購(gòu)打造國(guó)際化領(lǐng)軍企業(yè)，深度受益國(guó)產(chǎn)替代。公司經(jīng)歷了十年國(guó)際化并購(gòu)之路，實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)—技術(shù)—戰(zhàn)略”導(dǎo)向三連跳，持續(xù)收購(gòu)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，客戶(hù)涵蓋奔馳、大眾、寶馬等主流廠商。公司發(fā)展脈絡(luò)清晰，打造“3+1”業(yè)務(wù)體系，其中密封、減震、冷卻系統(tǒng)為三大主業(yè)，而空氣懸掛業(yè)務(wù)打開(kāi)想象空間。未來(lái)公司戰(zhàn)略側(cè)重將由外延轉(zhuǎn)向內(nèi)生，高端技術(shù)引入并二次開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品由單一向系統(tǒng)化升級(jí)，積極布局智能電動(dòng)，將深度受益國(guó)產(chǎn)替代。
    打造“3+1”主業(yè)模式，業(yè)績(jī)穩(wěn)增同存超預(yù)期機(jī)會(huì)。公司積極引入技術(shù)二次開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品由單一向系統(tǒng)化升級(jí)，單車(chē)價(jià)值有望大幅提升：
    1）密封板塊：收購(gòu)德國(guó)KACO 進(jìn)入高端密封技術(shù)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)安徽KACO 落地后復(fù)合增速保持50%以上，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，且已成功開(kāi)發(fā)新能源電池模組密封系統(tǒng)，預(yù)計(jì)板塊未來(lái)增速保持在20%以上；
    2）減震降噪：產(chǎn)品總成化腳步勢(shì)不可擋，中鼎減震產(chǎn)品將由襯套向懸掛總成升級(jí)，德國(guó)WEGU 產(chǎn)品將由吊耳向諧振塊升級(jí)，單車(chē)價(jià)值未來(lái)有10X 提升空間，且減震產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋新能源汽車(chē)領(lǐng)域并拿到國(guó)內(nèi)項(xiàng)目定點(diǎn)書(shū)，預(yù)計(jì)未來(lái)板塊增速10%左右；
    3）冷卻系統(tǒng)：收購(gòu)TFH 后實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)，積極布局電池?zé)峁芾恚琓FH 已經(jīng)拿到奧迪Q6 訂單4860 萬(wàn)歐元，PA 管替代橡膠管新技術(shù)全球領(lǐng)先，18 年國(guó)內(nèi)落地，電池冷卻系統(tǒng)單車(chē)價(jià)值將達(dá)1500-2000 元，預(yù)計(jì)板塊增速20%以上。
    4）空氣懸掛：收購(gòu)AMK 后進(jìn)軍空氣懸掛和EPS 轉(zhuǎn)向電機(jī)市場(chǎng)，現(xiàn)階段目標(biāo)實(shí)現(xiàn)空氣懸掛系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化，預(yù)計(jì)18 下半年落地，單車(chē)價(jià)值量8000-12000 元，若能實(shí)現(xiàn)中高端車(chē)標(biāo)配未來(lái)將帶來(lái)較大增量。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增速放緩；國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)整合不及預(yù)期；新市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期