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    2.公司發(fā)布2018 年一季度業(yè)績預(yù)告，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3.0 億元-3.2 億元，較上年同期增長30-40%。
    3. 2018 年3 月12 日，公司以1.05 億元競得新東港藥業(yè)少數(shù)股東浙江物產(chǎn)化工集團(tuán)有限公司（以下簡稱：物產(chǎn)化工）所持有的新東港藥業(yè)45%股權(quán)。
    4.公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券總額不超過1.05 億元，用于收購控股子公司新東港藥業(yè)少數(shù)股東權(quán)益。
    簡評
    一、公司業(yè)績維持高速增長，符合預(yù)期
    扣除商譽(yù)減值損失，歸母凈利增速超過35%，符合我們的預(yù)期。公司實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤45.37、8.99 和8.52 億元，分別增長30.85%、32.36%和28.60%，符合我們的預(yù)期。扣非歸母凈利略低的原因是，荷蘭子公司Comed B.V.
    因其單個(gè)特定市場經(jīng)過一段整合期后戰(zhàn)略協(xié)同效果未達(dá)預(yù)期，公司按審慎原則將其商譽(yù)全額減值，損失金額1,858.52萬元。若剔除此損失影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為91,767.05萬元，比去年同期增長35.10%。分板塊來看，醫(yī)療器械板塊和藥品板塊均實(shí)現(xiàn)了快速增長，器械和藥品板塊占營收比例分別為55.57%和38.39%。
    藥品板塊為業(yè)績增長主要動力，2018年阿托伐他汀和氯吡格雷有望在一致性評價(jià)推動下維持高增長。公司藥品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.42億元，同比增長50.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.40億元，同比增長71.09%。其中，藥品制劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.71億元，同比增長83.51%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.13億元，同比增長87.30%；原料藥業(yè)務(wù)由于環(huán)保壓力增大，實(shí)現(xiàn)收入3.71億元，同比降低9.15%。阿托伐他汀實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元，同比增長117.64%，氯吡格雷實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.80億元，同比增長53.96%。展望2018年，我們預(yù)計(jì)隨著阿托伐他汀和氯吡格雷一致性評價(jià)的通過，兩大藥物品種均有望實(shí)現(xiàn)翻倍的銷量；公司的艾塞那肽以及近期投資參股的中美華世通產(chǎn)品苯甲酸阿格列汀(DDP4)預(yù)計(jì)于2018年內(nèi)獲批，逐漸開始貢獻(xiàn)業(yè)績增量；長期來看，公司具備多個(gè)重磅產(chǎn)品儲備，門冬和重組人胰島素在CFDA報(bào)臨床階段，卡格列凈(SGLT-2)、非布司他、依折麥布都在BE過程中，阿卡波糖正在準(zhǔn)備BE備案。公司梯隊(duì)化的重磅藥物布局為業(yè)績長期增長提供了保障。
    器械板塊中，Nano、起搏器、外科器械繼續(xù)放量，可降解支架和左心耳封堵器有望于年內(nèi)上市，為器械業(yè)務(wù)持續(xù)增長提供動力。器械板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.21億元，同比增長19.64%，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.44億元，同比增長16.84%。其中，Nano維持高增長（33.85%），銷售結(jié)構(gòu)占比提升至44.60%，我們認(rèn)為，Nano作為公司支架產(chǎn)品線中的高端品種和重點(diǎn)培育產(chǎn)品，后續(xù)有望繼續(xù)帶動支架板塊業(yè)績穩(wěn)步提升。由于公司的起搏器、外科器械正處于放量期，可降解支架和左心耳封堵器分別有望于今明年上市銷售，所以我們認(rèn)為公司器械板塊短期和長期的業(yè)績有望維持高增長。
    藥品和新型診療業(yè)務(wù)占比增加導(dǎo)致毛利率大幅增長，其他指標(biāo)基本正常。公司2017年毛利率為67.23%，相比2016年和2015年的60.95%和55.32%提升明顯，主要是由于毛利率較高的新型介入診療業(yè)務(wù)和藥品業(yè)務(wù)的收入占比增加所致。公司銷售費(fèi)用同比增加66.41%，主要是由于隨著公司的藥品品種進(jìn)一步豐富，在藥品銷售平臺的整合、銷售團(tuán)隊(duì)的配置布局以及市場推廣的投入方面都有所增加。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加86.73%，主要是由于報(bào)告期融資規(guī)模擴(kuò)大使利息支出增加所致，同時(shí)融資成本也有所提升。其他財(cái)務(wù)指標(biāo)基本正常。
    二、新東港剩余股權(quán)收購將使公司2018年的整體業(yè)績增速提高5-15%
    發(fā)行可轉(zhuǎn)債1.05億元用于收購新東港剩余股權(quán)。2014年，公司使用自有資金5.76億元新東港藥業(yè)51%的股權(quán)，今日公司公告，以1.05億元競得新東港藥業(yè)少數(shù)股東物產(chǎn)化工所持有的新東港藥業(yè)45%股權(quán)，本次收購?fù)瓿珊?，公司持有新東港藥業(yè)的股權(quán)比例由53.95%增加至98.95%。同時(shí)公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的形式募集資金用于此次股權(quán)收購，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券向公司原A股股東實(shí)行優(yōu)先配售，原股東有權(quán)放棄配售權(quán)，可轉(zhuǎn)債期限為自發(fā)行之日起5年。
    新東港藥業(yè)主要產(chǎn)品包括原料藥及中間體和制劑兩大類，預(yù)計(jì)此次收購將為公司帶來近1億元的扣非凈利潤增量。在原料藥方面，公司是阿托伐他汀鈣中間體及原料藥的全球最大供應(yīng)商之一，同時(shí)公司基于已有技術(shù)積累正在積極開拓抗癌類原料藥的研發(fā)，為公司腫瘤藥物的布局打下了基礎(chǔ)和支撐。公司的核心制劑品種為阿托伐他汀鈣片，市場空間超百億元，樂普入股后持續(xù)爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)將于2018年上半年完成一致性評價(jià)。新東港藥業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，2015年、2016年和2017年1-11月的營業(yè)收入為5.8、5.6和6.1億元，扣非歸母