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    產(chǎn)銷量大幅提升，公司業(yè)績大增。產(chǎn)量方面，Talison 礦產(chǎn)量以及國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)量均再創(chuàng)新高。2017 年，公司共生產(chǎn)鋰精礦65 萬噸，實(shí)現(xiàn)了大幅增長，說明Talison 的擴(kuò)產(chǎn)技改推進(jìn)順利。鋰鹽方面，2017 年公司鋰鹽產(chǎn)銷量達(dá)到3.2 萬噸，同比上一年也有明顯的增長。鋰鹽產(chǎn)銷略超預(yù)期。主要是2017 年公司完成了對張家港基地的技改項(xiàng)目，最終實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)；同時(shí)射洪基地也在滿負(fù)荷運(yùn)行，并進(jìn)行持續(xù)的自動(dòng)化、環(huán)保改造。
    公司未來產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，盡享行業(yè)景氣。隨著Talison 礦擴(kuò)產(chǎn)、西澳及遂寧等地產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃的實(shí)施，預(yù)計(jì)到2020 年，公司將形成134 萬噸鋰精礦、近10 萬噸碳酸鋰當(dāng)量的生產(chǎn)能力。同時(shí)，從行業(yè)來看，受到新能源汽車的快速發(fā)展，鋰行業(yè)需求將保持高速增長，價(jià)格也有望維持在相對高位。公司擁有優(yōu)質(zhì)的鋰輝石礦山，將盡享行業(yè)景氣。
    盈利預(yù)測與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2018-2020 年將分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24.4 億元、31.6 億元、39.8 億元，對應(yīng)EPS 分別為2.14 元、2.77 元、3.49 元，對應(yīng)3 月23 日收盤價(jià)53.49 元/股的PE 分別為25X、19X、15X?？紤]到行業(yè)的快速成長性以及公司業(yè)績增長，給予公司“審慎增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰價(jià)不達(dá)預(yù)期；新項(xiàng)目投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；其他因素