>> 中信建投-美的集團（000333）美的、KUKA深化合作，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加速落地-180323
| 上傳日期： |
2018/3/26 |
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作者： |
林寰宇 |
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簡評
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略加速落地
美的集團以2018 年家博會AWE 為起點，啟動了“人機新世代”的全新戰(zhàn)略，在智能制造的基礎上，引入物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)分析，通從“家電制造商”向“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商”轉(zhuǎn)型，通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為傳統(tǒng)的家電龍頭企業(yè)注入新的活力。
從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略開始，本次KUKA 與美的集團成立合資公司，推動機器人業(yè)務、物流解決方案業(yè)務發(fā)展，代表著雙方在中國區(qū)合作的進一步深化，集團層面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型加速落地，也代表著公司在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體布局的加速。從2014 年全流程標準化體系化開始，美的集團數(shù)字化轉(zhuǎn)型進入大眾視線，再到生產(chǎn)端精益營運系統(tǒng)（MBS 對于采購排產(chǎn)優(yōu)化增效，內(nèi)部以效率領先要求自己，開啟了第一步鋪墊。2015 年開始與日本安川機器人的戰(zhàn)略合作介入機器人領域，再到2016 年收購KUKA（介入機器人硬件制造），奠定機器人領域的基石，到2017 年收購以色列高創(chuàng)Servotronix（介入機器控制系統(tǒng)解決方案供應，彌補KUKA 不足），進一步通過對外擴張，通過機器人業(yè)務支點作用實現(xiàn)完整的產(chǎn)業(yè)布局。
同時，本次美的國內(nèi)機器人產(chǎn)能在2024 年有望提升到每年10 萬臺，雙方合作下未來KUKA 在中國業(yè)務可享受比行業(yè)平均更高增速?？紤]到全球市場上機器人行業(yè)市場份額較為穩(wěn)定，預計KUKA 通過中國市場的快速增長，有望實現(xiàn)份額超越。
集團整體化推進，助力成為行業(yè)新標桿
美的集團工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略已經(jīng)具備集團化、平臺化發(fā)展的基礎，整體來看，美的所能實現(xiàn)的并不局限于家電制造、機器人及其相關產(chǎn)業(yè)。制造、機器人產(chǎn)業(yè)整體性融合性的深入布局，已經(jīng)在大型工業(yè)制造優(yōu)化、大型自動化流程改造上具備堅實基礎。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案向標準化產(chǎn)品移植能力強，能夠快速形成向其他制造領域輸出，美的由內(nèi)而外的變革或?qū)⒊删托碌某砷L標桿。預計2017-19 年EPS 為2.65/3.23/3.87 元，對應PE 分別21/17/14 倍，給予“買入”評級。
風險提示：家電競爭加?。辉牧蟽r格、勞動力不利波動
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