久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.03億元，同比增長(zhǎng)17.51%；歸母凈利8.21億元，同比增長(zhǎng)22.45%，EPS 0.81元，符合預(yù)期?？紤]到北方錯(cuò)峰影響，我們小幅下調(diào)2018-2020年EPS至1.02（-0.07）、1.25 (-0.11)、1.49元，維持目標(biāo)價(jià)27.25元，維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    收入維持平穩(wěn)，2018q1有望恢復(fù)。公司Q4營(yíng)收13.27億元，同增12.83%，公司Q1-Q4收入增速分別為23.35%、19%、19.43%、12.83%；Q4收入增速主要受到春節(jié)因素，經(jīng)銷商春節(jié)前備貨令16Q4收入同增28.43%（為近年單季度最高增速），同時(shí)北方市場(chǎng)17年11月中旬進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)，影響了部分需求釋放。Q4歸母凈利潤(rùn)2.76億元，同增21.96%，預(yù)計(jì)2018q1收入增速環(huán)比提升。 
    原材料壓力測(cè)試的一年，毛利率完美答卷。17年原油大幅攀升，全年公司毛利率46.72%，同比小幅提升；主營(yíng)PPR毛利率依然維持58.33%高位。公司通過技術(shù)進(jìn)步及卓越的管理，在成本壓力測(cè)試中交出完美答卷。全年費(fèi)用率控制穩(wěn)定，凈利率增長(zhǎng)至21.04%的新高。 
    煤改氣有望帶動(dòng)燃?xì)夤軜I(yè)務(wù)放量。根據(jù)北方煤改氣規(guī)劃，"26+2"所在省市到2021年主干管線輸氣規(guī)模將提升80%，支線提升30%；而偉星已經(jīng)于17年上半年通過五大燃?xì)夤緦徍?，未來燃?xì)夤軜I(yè)務(wù)有望繼續(xù)放量。同時(shí)18年公司防水產(chǎn)品、前置過濾器將繼續(xù)依托現(xiàn)有渠道及"星管家"服務(wù)快速推廣，有望成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、原油價(jià)格大幅上升。