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（1）排水管存在大量非標(biāo)產(chǎn)品。波紋管，近年來(lái)大量用于小區(qū)市政排水，但市場(chǎng)上有些管上基本沒(méi)有標(biāo)注任何信息（產(chǎn)品型號(hào)、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等），并比國(guó)標(biāo)管的產(chǎn)品價(jià)格便宜三分之一。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，原因在于生產(chǎn)過(guò)程中加入了便宜的再生料，而再生料多用洋垃圾制造，容易出現(xiàn)滲透、破裂等現(xiàn)象，影響公共安全。（2）為居民輸送飲用水的給水管也存在不少非標(biāo)產(chǎn)品。原料中添加再生料，使產(chǎn)品達(dá)不到國(guó)標(biāo)，也無(wú)法達(dá)到食品級(jí)的衛(wèi)生要求。國(guó)家衛(wèi)計(jì)委和中國(guó)塑料行業(yè)協(xié)會(huì)曾經(jīng)采取過(guò)專項(xiàng)整治行動(dòng)和自律公約，未來(lái)依然任重道遠(yuǎn)，品牌企業(yè)大有發(fā)展空間。
    2、消費(fèi)類建材走向品牌化，家裝PPR業(yè)務(wù)仍將較快增長(zhǎng)：公司PPR管道的市占率已達(dá)7%，品牌的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，中長(zhǎng)期受益消費(fèi)升級(jí)?！靶枪芗摇崩^續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)品+服務(wù)模式，增強(qiáng)消費(fèi)粘性。公司收入增速的變化，一般比商品房銷售面積增速的變化，滯后約一年。地產(chǎn)周期下行斜率較為平穩(wěn)，商品房銷售面積，2017年上半年的累計(jì)增速為16.1%，2017年的累計(jì)增速為7.7%，表現(xiàn)尚可。隨著華東地區(qū)的渠道下沉，西安基地投產(chǎn)的區(qū)域擴(kuò)張，預(yù)計(jì)PPR業(yè)務(wù)仍將較快增長(zhǎng)。
    3、防水涂料與PE燃?xì)夤芗型帕浚海?）多年耕耘成就渠道扁平化優(yōu)勢(shì)，零售網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)2萬(wàn)家，借助原有渠道拓展防水和凈水領(lǐng)域。與核心經(jīng)銷商共同持股，新設(shè)防水品牌“咖樂(lè)”，主打高端家裝防水。2017年6月中下旬已在華東9個(gè)試點(diǎn)市場(chǎng)開(kāi)始銷售，目前進(jìn)展順利，市場(chǎng)反響良好，預(yù)計(jì)今年能貢獻(xiàn)可觀收入。（2）北方煤改氣帶動(dòng)管道建設(shè)，2017-2021年規(guī)劃，“2+26”所在的六省市，主干管道的供應(yīng)能力將新增80%，支線管道新增里程將新增30%。偉星新材的PE燃?xì)夤芗?017年上半年已通過(guò)G5+審核，有望放量增長(zhǎng)。
    投資建議：非標(biāo)管影響用水安全，品牌企業(yè)大有發(fā)展空間。公司的家裝PPR管道，中長(zhǎng)期受益消費(fèi)升級(jí)，渠道下沉、區(qū)域拓展，仍將保持較快增長(zhǎng)。防水涂料與PE燃?xì)夤芗型帕?。預(yù)計(jì)公司2017-2019年的EPS為0.82元、1.03元、1.30元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷售下滑超預(yù)期；原材料價(jià)格大幅上漲；新業(yè)務(wù)拓展不順等。