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歸母凈利潤4.18 億元，同比降17.98%，扣非歸母凈利潤2.81 億元，同比降38.53%，基本每股收益0.18 元。每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.10 元（含稅）。
    公司收入的增長源于：
    （1）家電電機(jī)發(fā)展強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)營收46.25 億元，同比增41.78%；其中空調(diào)用電機(jī)營收34.86 億元，同比增長38.49%；非空調(diào)用電機(jī)營收11.39 億元，同比增長52.90%。
    （2）新能源車輛動(dòng)力總成和車輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，分別實(shí)現(xiàn)營收14.19億元和20.48 億元，分別同比增長9.09%和5.33%。
    凈利潤同比下滑主要源于：
    （1）上游原材料大幅漲價(jià)和行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致公司毛利率下滑，綜合毛利率同比下滑3.39 個(gè)百分點(diǎn)；
    （2）長短期借款利息支出增加（2016 年4844 萬元，2017 年8721 萬元）和人民幣升值帶來的匯兌損益增加（2016 年-6492 萬元，2017 年2338 萬元）導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，從2016 年的-4267 萬元增加至2017 年的7634 萬元；
    （3）研發(fā)投入增加，2017 年研發(fā)投入3.93 億元，同比增長36.36%，其中費(fèi)用化部分3.23 億元，同比增長37.56%。
    （4）資產(chǎn)減值損失增加，2017 年公司資產(chǎn)減值損失1.67 億元，同比增加348%，主要是商譽(yù)減值損失1 億元，源于上海電驅(qū)動(dòng)和北京佩特來未達(dá)業(yè)績承諾，分別減值0.81 億元（2016 年減值0.27 億元）、0.16 億元。
    2018 年經(jīng)營目標(biāo)。公司同時(shí)公告2018 年經(jīng)營目標(biāo)，2018 年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營收105.85億元，同比增長23%，凈利潤6.51 億元，同比增長45.45%。我們預(yù)計(jì)在電動(dòng)車動(dòng)力總成較快增長的基礎(chǔ)上；公司電動(dòng)車運(yùn)營將逐步走出投資期，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡乃至未來的盈利；同時(shí)燃料電池，對(duì)中通，東風(fēng)等客戶，也將逐步上量。
    家用電機(jī)業(yè)務(wù)：延續(xù)高增長勢頭。2017 年，公司空調(diào)用電機(jī)收入34.86 億元，同比增長38.49%，非空調(diào)用電機(jī)營收11.39 億元，同比增長52.90%?？照{(diào)用電機(jī)出貨6286.59 萬臺(tái)，同比增 49.25%，主要是源于國內(nèi)房地產(chǎn)高景氣帶來對(duì)家電的需求提升。
    大宗商品漲價(jià)導(dǎo)致原材料成本提升，空調(diào)用電機(jī)毛利率下滑2.33 個(gè)百分點(diǎn)至16.43%，非空調(diào)用電機(jī)毛利率下滑4.87 個(gè)百分點(diǎn)至21.53%。2017 年，公司聯(lián)合海爾中央空調(diào)成立噪音、風(fēng)量測試兩大聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，增強(qiáng)與客戶合作共贏，休斯頓工廠正式建成投入使用，進(jìn)一步拓展海外市場，提升對(duì)北美客戶的服務(wù)能力。
    內(nèi)部資源整合，成立車輛事業(yè)集團(tuán)。公司將上海電驅(qū)動(dòng)、佩特來、蕪湖杰諾瑞及大洋電機(jī)新動(dòng)力四家控股子公司及其附屬子公司整合為大洋電機(jī)車輛事業(yè)集團(tuán)，整合技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)，精益生產(chǎn)能力、完善市場渠道和售后服務(wù)體系。同時(shí)，公司充分整合客戶資源，已先后與北汽、奇瑞、中通客車和東風(fēng)實(shí)業(yè)成立合資公司，開展深度戰(zhàn)略合作。
    電動(dòng)車動(dòng)力總成：2017 年，實(shí)現(xiàn)營收14.19 億元，同比增長9.09%，毛利率23.73%，同比下降6.46 個(gè)百分點(diǎn)，毛利率下降主要源于補(bǔ)貼下滑引致產(chǎn)品價(jià)格的下調(diào)，我們估計(jì)價(jià)格下調(diào)幅度在15%左右。2018 年，我們認(rèn)為價(jià)格降幅有望收窄。
    2017 年，公司該產(chǎn)品出貨12.57 萬臺(tái)，同比增 27.89%。我們預(yù)計(jì)乘用車是出貨的主要領(lǐng)域。
    上海電驅(qū)動(dòng)2017年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利1.27億元，完成業(yè)績承諾1.89億元的67%，主要是由于：（1）2017 年大洋電機(jī)主供的插混商用車銷量同比下滑26.6%；（2）上海電驅(qū)動(dòng)加大對(duì)乘用車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的新品研發(fā)投入導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用大幅增加；（3）毛利率相對(duì)較低的乘用車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)占比增加而毛利率相對(duì)較高的商用車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)占比下降。
    隨著公司與東風(fēng)、中通等車企合作的逐步加深，我們預(yù)計(jì)2018 年，公司電動(dòng)車動(dòng)力總成有望恢復(fù)快速增長。
    起動(dòng)機(jī)及發(fā)電機(jī)：2017 年實(shí)現(xiàn)營收20.48 億元，同比增長5.33%，毛利率23.94%，同比提升0.87 個(gè)百分點(diǎn)。
    2018 年，我們預(yù)計(jì)，隨著與整車廠合作的起量，公司汽車旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)增速有望一定程度提升，預(yù)計(jì)同比增速逾10%。
    電動(dòng)車運(yùn)營逐步走出投資期。目前，公司已在中山、廣州、上海等地開展新能源汽車運(yùn)營業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)與京東商城、攜程網(wǎng)、首旅如家等用車方的合作，2017年，公司電動(dòng)車運(yùn)營實(shí)現(xiàn)營收1.86 億元，同比增長269.52%，受推廣費(fèi)用、