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經(jīng)確認(rèn)，公司產(chǎn)品出口報(bào)關(guān)單號(hào)不在征稅清單之列，但目前美進(jìn)關(guān)編碼在本次征稅清單內(nèi)。
    點(diǎn)評(píng)：目前美關(guān)稅清單尚處于60 日公示期，公示期前以及期間簽訂合同不受影響。判斷貿(mào)易戰(zhàn)作為川普增加談判籌碼的手段，真正打響概率較低；即使真的打響，對(duì)公司的影響可控，不改公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯，看好公司2019 年臂式產(chǎn)品產(chǎn)能投放，剪叉式全球放量，有望再造一個(gè)鼎力！※ 首先，公司有多種方案可應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的可能影響。①預(yù)計(jì)美國市場(chǎng)占公司總收入30%左右，且其中1/3 面向超市領(lǐng)域，產(chǎn)品屬定制化，公司議價(jià)能力強(qiáng)，預(yù)判不會(huì)受影響，另外2/3 面向租賃市場(chǎng)可能會(huì)受影響，公司頂多因此承擔(dān)少量征稅成本。②公司參股的美國CMEC 有生產(chǎn)制造能力，不排除公司將產(chǎn)品以零部件形式運(yùn)出、在CMEC 廠內(nèi)進(jìn)行組裝。
    ※ 其次，2018 年公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)，國內(nèi)收入占比望提升至50%左右。其一，國內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求。公司成立之初以海外市場(chǎng)為發(fā)展重心，但隨著國內(nèi)市場(chǎng)逐漸成熟，高空作業(yè)平臺(tái)對(duì)人工腳手架替代率提升，客戶由以前只注重賬期和售價(jià)，到開始看重質(zhì)量和二手設(shè)備殘值率，公司迎來國內(nèi)出貨量大幅增長(zhǎng)，部分產(chǎn)品處于缺貨狀態(tài)，依據(jù)目前趨勢(shì)，2018年國內(nèi)收入占比將提升至50%左右。其二， 牽手國內(nèi)最大租賃商遠(yuǎn)東宏信。國內(nèi)最大的租賃商遠(yuǎn)東宏信與公司進(jìn)行合作，遠(yuǎn)東宏信之前只購買國外公司的設(shè)備，且以吉尼的居多，此次與鼎力進(jìn)行合作，說明鼎力的產(chǎn)品得到了其認(rèn)可，作為國內(nèi)最大的租賃商，會(huì)有示范效應(yīng)，預(yù)期未來將有更多優(yōu)質(zhì)租賃商與公司進(jìn)行合作。公司產(chǎn)品售價(jià)目前也是國內(nèi)最高的，第一批遠(yuǎn)東宏信300 臺(tái)的設(shè)備目前在發(fā)貨中。
    ※ 最后，公司積極開拓其他海外市場(chǎng)，對(duì)沖美國市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。全球市場(chǎng)來看，更新周期低谷已過，2018-2020 年，全球高空作業(yè)平臺(tái)市場(chǎng)進(jìn)入新的增長(zhǎng)周期。 AWP 在全球范圍內(nèi)市場(chǎng)需求在提高， 包括美國、歐洲和亞洲，租賃客戶的產(chǎn)品利用率和租金在提高。歐洲是公司海外市場(chǎng)重心之一，公司通過收購意大利公司Magni 有力地拓展了客戶群體，預(yù)計(jì)2017年公司銷往歐洲市場(chǎng)增速翻番。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2017-2019年歸母凈利分別為2.80、3.92和5.41億元，同比增60%、40%和38%。對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.58、2.21和3.06元，對(duì)應(yīng)PE分別為42、30和22倍。維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、美元持續(xù)貶值。