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    分析及結(jié)論
    1、18 年一季度，匯率波動(dòng)導(dǎo)致本期出現(xiàn)匯兌損失約1,581 萬元，去年同期只有477 萬元，本期匯兌對(duì)盈利影響大，影響公司的業(yè)績高增長；
    2、18 年一季度，公司非經(jīng)常損益426 萬元，要為收到政府補(bǔ)助收入；去年同期非經(jīng)常損益462 萬元，主要是收到的政府補(bǔ)助收入，此項(xiàng)收入基本相當(dāng)。
    3、主要受益于公司顯示屏訂單的快速增長，本期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.34 億元，同比增長近70%，而去年同期公司營收下滑-10%，顯示公司收入和利潤都實(shí)現(xiàn)大幅度的增長；4、公司是 LED 全彩顯示屏領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商。整個(gè) LED 顯示屏行業(yè)處于景氣度上行的階段，行業(yè)內(nèi)主要上市公司的營收都在2017 年出現(xiàn)了較大增長， LED 顯示屏迎來行業(yè)中長期的黃金發(fā)展期。對(duì)于公司自身來說，經(jīng)過 17 年下半年的戰(zhàn)略調(diào)整，公司在小間距、酒店場景運(yùn)營、體育等諸多領(lǐng)域的布局將在 18年進(jìn)入收獲期，公司有望重回高速增長軌道。
    投資建議：我們看好艾比森的海外業(yè)務(wù)的持續(xù)成長性和LED 顯示行業(yè)的良好前景，認(rèn)為公司17 年的戰(zhàn)略調(diào)整將帶來未來幾年的高速增長，公司有望重新回到行業(yè)前列。目前公司股價(jià)存在較大預(yù)期差，有望迎來“業(yè)績回升+估值提升“的戴維斯雙擊行情。我們預(yù)計(jì)公司17-19 年凈利分別為1.2，2.5，3.4 億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為44，20，15 倍，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22 元。綜合考慮可比公司的估值及公司的成長性，給予2018 年 25-30 倍
    風(fēng)險(xiǎn)提示：海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行，行業(yè)競爭加劇