久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 
    借力行業(yè)回暖，業(yè)務(wù)拓展卓有成效  
    分產(chǎn)品來看，公司臂式高空作業(yè)平臺(tái)收入1.02億元，毛利率25.23%，增長6.89個(gè)pct，19年募投達(dá)產(chǎn)后的臂式放量值得期待；剪叉式和桅柱式產(chǎn)品分別同比增長70%和31%。公司與Magni合作，其銷售網(wǎng)絡(luò)為公司擴(kuò)大歐洲市場提供了便利渠道；同時(shí)公司以自有資金2000萬美元購買CMEC25%股權(quán)，后者是AWP專業(yè)生產(chǎn)銷售企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋美國及歐洲地區(qū)。17年公司海外業(yè)務(wù)收入7.1億元，同比增長82.22%。融資租賃子公司上海鼎策實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2646萬元，凈利潤1151萬元，以融促銷效果初顯。 
    新增產(chǎn)能年中落地，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)  
    公司投資1500萬元的"年產(chǎn)15000臺(tái)智能微型剪叉產(chǎn)品技改項(xiàng)目"，據(jù)年報(bào)預(yù)計(jì)18年6月完成，實(shí)現(xiàn)微型剪叉產(chǎn)品升級(jí)，考慮微剪產(chǎn)品單價(jià)新增產(chǎn)值約4-5億；據(jù)募投項(xiàng)目可行性報(bào)告（2017-02）披露的30月建設(shè)期推算，年產(chǎn)3200臺(tái)臂式智能高空作業(yè)平臺(tái)建設(shè)基地預(yù)計(jì)19年底前投產(chǎn)，考慮到產(chǎn)能爬坡以及臂式單價(jià)約是剪叉的5-10倍，產(chǎn)值提升有望對(duì)2020年業(yè)績形成積極影響。公司與全國領(lǐng)先的設(shè)備運(yùn)營服務(wù)商上海宏信簽訂合作協(xié)議，加速國內(nèi)市場開，國內(nèi)客戶結(jié)構(gòu)加強(qiáng)。公司同時(shí)公告擬每10 股轉(zhuǎn)增4股并派現(xiàn)4元。 
    投資建議：我們預(yù)測公司2018-2020年EPS分別為2.296、3.085和4.024元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率28/21/16倍。考慮到明年海外擴(kuò)張速度與未來產(chǎn)能投放，繼續(xù)給予公司"買入"的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦影響海外市場開拓；匯率大幅波動(dòng)帶來匯兌影響；行業(yè)競爭程度加劇導(dǎo)致毛利率下降。