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公司固定資產(chǎn)和在建工程增速較高，主要資本開支大部分完成，未來將逐漸體現(xiàn)效益。     
    光學(xué)盈利能力超預(yù)期，擬進(jìn)一步布局3D Sensing。2017年，公司收購索尼華南電子，獲得FC制程及專利許可，進(jìn)入大客戶供應(yīng)體系。18Q1雙攝出貨量達(dá)15KK/月，全年預(yù)計(jì)超過1億個(gè)。傳統(tǒng)攝像頭業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)15.94%，同比增加4.8個(gè)百分點(diǎn)，主要受益于產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)優(yōu)化、雙攝比重提升、市占率提升等。 
    公司于光學(xué)、指紋識(shí)別、柔性觸控等領(lǐng)域具有較強(qiáng)競爭力，行業(yè)向好，助力公司快速成長。18/19年重點(diǎn)關(guān)注光學(xué)持續(xù)升級(jí)（雙攝及3D Sensing）、屏下指紋識(shí)別商用、薄膜觸控回暖，公司具備較強(qiáng)競爭力，同時(shí)積極切入國際大客戶，有望獲得超過行業(yè)的增速。調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2018-2020年凈利潤分別為21.0、33.5、43.0億元，對(duì)應(yīng)2018年4月23日股價(jià)估值為22.0、13.8、10.7倍，看好公司的龍頭優(yōu)勢和持續(xù)成長動(dòng)力，維持"審慎增持"評(píng)級(jí)。     
    風(fēng)險(xiǎn)提示：大客戶進(jìn)展不如預(yù)期；行業(yè)回暖不如預(yù)期；資產(chǎn)負(fù)債率壓力